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国新国证期货早报总结（2026年4月27日）

核心内容概述

本报告为2026年4月27日的国新国证期货早报，汇总了当日各主要期货品种的走势分析及影响因素，涵盖股指、焦炭、焦煤、郑糖、沪胶、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、氧化铝、沪铝等多个市场品种。报告基于市场数据、供需变化及宏观环境，对各品种未来走势进行了分析与预测。

主要品种观点

【股指期货】

• 走势：A股主要指数走势分化，沪指下跌0.33%，深证成指下跌0.69%，创业板指下跌1.41%，而科创50指数上涨1.47%。
• 成交量：沪深京三市成交额26580亿，较前一日缩量1656亿。
• 分析：沪深300指数震荡，收盘4769.37点，环比下跌16.96点，市场情绪偏谨慎。

【焦炭 & 焦煤】

• 焦炭：加权指数震荡整理，收盘1825.9元，环比下跌20.8元。
  • 提涨：第二轮提涨落地，湿熄焦上涨50元/吨，干熄焦上涨55元/吨。
  • 需求：铁水产量小幅下降，但有复产预期。
  • 供应：进口保持高位，出口焦炭同比下降明显。
• 焦煤：加权指数收盘1243.0元，环比下跌10.0元。
  • 供应：蒙煤通关量高，海煤进口窗口开启，总体供应高位。
  • 需求：焦企提涨后现货成交有所改善，但铁水产量回升空间有限。
  • 库存：钢厂、焦企及矿山库存均较低，部分下游企业节前补库。

【郑糖】

• 走势：郑糖2609合约夜盘窄幅震荡，小幅收低。
• 影响因素：厄尔尼诺现象可能在年中出现，影响全球天气及糖产量预期，市场等待美伊消息。

【沪胶】

• 走势：沪胶夜盘窄幅震荡，小幅收低。
• 库存：上海期货交易所天然橡胶库存增加2300吨，20号胶库存减少2721吨。
• 分析：技术面压力较大，市场情绪偏弱。

【沪铜】

• 走势：周五收盘102,460元/吨，最高103,620元/吨，最低102,250元/吨。
• 影响因素：
  • 宏观压制：美元指数走强，中东局势反复，避险情绪升温。
  • 多头获利了结：周四触及周高点后资金减仓。
  • 基本面支撑：库存五周连降、冶炼检修、硫酸短缺。
  • 需求偏弱：高价抑制采购，五一前备货谨慎。
• 关注点：下周美联储政策信号及库存数据。

【棉花】

• 走势：郑棉主力合约收盘16325元/吨。
• 库存：棉花库存减少33张。
• 调研：北疆地区春播基本结束，棉农积极性较高，部分区域种植面积略有下降。

【原木】

• 走势：原木2607合约收盘815元/方，日增仓529手。
• 现货价格：山东辐射松原木价格下跌10元/方，江苏价格持平。
• 关注点：现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。

【铁矿石】

• 走势：铁矿石2609合约震荡收涨0.19%，收盘786.5元/吨。
• 供需：铁矿发运回落，到港量回升，港口库存下降。
• 需求：五一假期临近，钢厂仍有补库需求，短期震荡。

【沥青】

• 走势：沥青2606合约震荡上涨1.86%，收盘4169元/吨。
• 分析：产能利用率下降，供应偏低；北方需求季节性回升，南方受降雨影响，短期震荡运行。

【钢材】

• 走势：钢价较4月初有所上涨，市场进入消化整理阶段。
• 分析：
  • 需求端：内需仍有韧性，基建投资托底作用仍在。
  • 供给端：热卷表需小幅回落，显示出口承压，但间接出口仍处高位。
  • 产业库存：未见明显去库，市场涨势逐步收敛。

【氧化铝 & 沪铝】

• 氧化铝：
  • 供给端：开工稳定，原料采买以刚需为主，港口库存充足。
  • 需求端：铝厂利润较好，开工积极性高，需求稳定。
  • 整体：基本面处于供需稳定阶段。
• 沪铝：
  • 供给端：氧化铝价格回落，铝价偏强，冶炼厂生产积极性高。
  • 需求端：下游消费进入淡季，铝价上涨抑制下游采购。
  • 整体：供给稳定，需求略淡。

关键信息汇总

总结

整体来看，本周市场在宏观环境压制与供需变化的交织下呈现分化走势。股指、郑糖、沪胶等品种受宏观因素影响较大，而焦炭、焦煤、铁矿石等黑色系品种则更多受到供需基本面的驱动。沪铜受美元走强及多头获利了结影响，短期承压；棉花与原木则受天气及季节性因素影响，走势偏稳。钢材、氧化铝、沪铝等品种在供需相对平衡的情况下维持震荡格局，短期缺乏明显驱动。投资者需关注宏观政策、天气变化及供需数据，以把握市场节奏。