20260614-华创证券-_华创交运_周报_聚焦_美伊谈判现积极信号_全球油轮股大涨_继续看好油运大周期来临_9页_1mb

报告摘要

华创交运周报总结：美伊谈判积极信号推动油轮股上涨，油运大周期继续看好

核心内容

本周华创交运周报聚焦美伊谈判的积极信号，指出该事件对全球油轮市场产生了显著影响，导致国际油价下跌，但油轮股整体出现反弹。同时，报告强调全球能源安全焦虑加剧，推动油运市场进入新的周期。

主要观点

美伊谈判进展：
- 美国与伊朗就停火安排、霍尔木兹海峡航运及经济议题达成初步协议，预计于6月14日签署。
- 霍尔木兹海峡的开放预期推动了全球油运市场的需求增长。
国际油价与油轮股表现：
- 受谈判预期影响，国际油价跌至4月以来最低水平。
- 全球油轮股在6月12日全面反弹，Frontline涨幅最大，达到9.8%。
- 油轮股表现与市场对霍尔木兹海峡通航的乐观预期密切相关。
油运市场前景：
- 报告继续看好油运大周期的到来，认为霍尔木兹海峡通航将带来短期脉冲式需求释放。
- 中长期来看，库存水位回补、进口来源分散化、老旧船拆解等都将支撑油运市场供需紧张局面。
投资建议：
- 强烈推荐招商轮船与中远海能，同时看好招商南油。
- 市场中长锦商船扫货VLCC的逻辑成为支撑油运市场的重要因素。

关键信息

油运市场数据

VLCC运价：
- 截至6月12日，VLCC-TCE指数为9.3万美元/天，周环比上涨8%。
- 中东-中国航线TCE为39.2万美元/天，周环比持平。
- 红海-韩国航线TCE为12.1万美元/天，周环比上涨1%。
- 西非-中国航线TCE为8.9万美元/天，周环比上涨7%。
- 美湾-中国航线TCE为10.6万美元/天，周环比上涨18%。
- 带脱硫塔VLCC-TCE指数为10.4万美元/天，周环比上涨7%。
- VLCC在手订单运力占比为28.52%，预计未来26-28年分别交付23、67、98艘。
苏伊士型油轮：
- 日收益TCE为8.9万美元/天，周环比上涨4%。
- TD 6（黑海/地中海）TCE为12.1万美元/天，周环比下跌1%。
- TD 20（西非-欧陆）TCE为6.1万美元/天，周环比下跌10%。
阿芙拉型油轮：
- 日收益TCE为4.7万美元/天，周环比下跌24%。
- TD 25（美湾-英国/欧陆）TCE为5.4万美元/天，周环比上涨12%。
- TD 7（北海-英国/欧陆）TCE为4.7万美元/天，周环比上涨3%。
- TD 19（土耳其-法国）TCE为5.9万美元/天，周环比下跌5%。
成品油轮：
- MR成品油轮TCE指数为2.3万美元/天，周环比下跌10%。
- LR1（中东湾-日本）TCE为10.3万美元/天，周环比持平。
- LR2（中东湾-日本）TCE为13.8万美元/天，周环比持平。
- BCTI太平洋市场TCE为2.6万美元/天，周环比下跌10%。
- BCTI大西洋市场TCE为4.2万美元/天，周环比上涨17%。
- TC7（新加坡至澳洲）TCE为2.9万美元/天，周环比下跌3%。
- TC11（韩国至新加坡）TCE为1.3万美元/天，周环比下跌3%。

航空市场数据

航空客运：
- 6月6日-6月12日，国内日均旅客量同比-10.2%，国内含油票价同比+7.7%，裸票价同比-10.3%。
- 6月12日，国内客座率为85.1%，同比-1.6%。
- 跨境旅客量为24万，同比+2.1%，跨境客座率为84.5%，同比+5.2%。
航空货运：
- 浦东机场出境货运价格指数为6121点，周环比+2.3%，同比+34.0%。
- 香港机场出境货运价格指数为4673点，周环比-1.3%，同比+36.1%。

航运市场数据

干散货市场：
- BDI指数为2729点，周环比-8.5%。
- BDI 2026Q2均值为2282点，同比+90%。
集装箱市场：
- SCFI指数为2985点，周环比+9.5%。
- SCFI 2026Q2均值为2183点，同比+33%。
- CCFI指数为1480点，周环比+4.9%。
- CCFI 2026Q2均值为1295点，同比+13%。
- PDCI指数为983点，周环比-0.5%。
- PDCI 2026Q2均值为1042点，同比-10%。