> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华创交运周报总结：美伊谈判积极信号推动油轮股上涨，油运大周期继续看好 ## 核心内容 本周华创交运周报聚焦美伊谈判的积极信号，指出该事件对全球油轮市场产生了显著影响，导致国际油价下跌，但油轮股整体出现反弹。同时，报告强调全球能源安全焦虑加剧，推动油运市场进入新的周期。 ## 主要观点 1. **美伊谈判进展**： - 美国与伊朗就停火安排、霍尔木兹海峡航运及经济议题达成初步协议，预计于6月14日签署。 - 霍尔木兹海峡的开放预期推动了全球油运市场的需求增长。 2. **国际油价与油轮股表现**： - 受谈判预期影响，国际油价跌至4月以来最低水平。 - 全球油轮股在6月12日全面反弹，Frontline涨幅最大，达到9.8%。 - 油轮股表现与市场对霍尔木兹海峡通航的乐观预期密切相关。 3. **油运市场前景**： - 报告继续看好油运大周期的到来，认为霍尔木兹海峡通航将带来短期脉冲式需求释放。 - 中长期来看，库存水位回补、进口来源分散化、老旧船拆解等都将支撑油运市场供需紧张局面。 4. **投资建议**： - 强烈推荐招商轮船与中远海能，同时看好招商南油。 - 市场中长锦商船扫货VLCC的逻辑成为支撑油运市场的重要因素。 ## 关键信息 ### 油运市场数据 - **VLCC运价**： - 截至6月12日，VLCC-TCE指数为9.3万美元/天，周环比上涨8%。 - 中东-中国航线TCE为39.2万美元/天，周环比持平。 - 红海-韩国航线TCE为12.1万美元/天，周环比上涨1%。 - 西非-中国航线TCE为8.9万美元/天，周环比上涨7%。 - 美湾-中国航线TCE为10.6万美元/天，周环比上涨18%。 - 带脱硫塔VLCC-TCE指数为10.4万美元/天，周环比上涨7%。 - VLCC在手订单运力占比为28.52%，预计未来26-28年分别交付23、67、98艘。 - **苏伊士型油轮**： - 日收益TCE为8.9万美元/天，周环比上涨4%。 - TD 6（黑海/地中海）TCE为12.1万美元/天，周环比下跌1%。 - TD 20（西非-欧陆）TCE为6.1万美元/天，周环比下跌10%。 - **阿芙拉型油轮**： - 日收益TCE为4.7万美元/天，周环比下跌24%。 - TD 25（美湾-英国/欧陆）TCE为5.4万美元/天，周环比上涨12%。 - TD 7（北海-英国/欧陆）TCE为4.7万美元/天，周环比上涨3%。 - TD 19（土耳其-法国）TCE为5.9万美元/天，周环比下跌5%。 - **成品油轮**： - MR成品油轮TCE指数为2.3万美元/天，周环比下跌10%。 - LR1（中东湾-日本）TCE为10.3万美元/天，周环比持平。 - LR2（中东湾-日本）TCE为13.8万美元/天，周环比持平。 - BCTI太平洋市场TCE为2.6万美元/天，周环比下跌10%。 - BCTI大西洋市场TCE为4.2万美元/天，周环比上涨17%。 - TC7（新加坡至澳洲）TCE为2.9万美元/天，周环比下跌3%。 - TC11（韩国至新加坡）TCE为1.3万美元/天，周环比下跌3%。 ### 航空市场数据 - **航空客运**： - 6月6日-6月12日，国内日均旅客量同比-10.2%，国内含油票价同比+7.7%，裸票价同比-10.3%。 - 6月12日，国内客座率为85.1%，同比-1.6%。 - 跨境旅客量为24万，同比+2.1%，跨境客座率为84.5%，同比+5.2%。 - **航空货运**： - 浦东机场出境货运价格指数为6121点，周环比+2.3%，同比+34.0%。 - 香港机场出境货运价格指数为4673点，周环比-1.3%，同比+36.1%。 ### 航运市场数据 - **干散货市场**： - BDI指数为2729点，周环比-8.5%。 - BDI 2026Q2均值为2282点，同比+90%。 - **集装箱市场**： - SCFI指数为2985点，周环比+9.5%。 - SCFI 2026Q2均值为2183点，同比+33%。 - CCFI指数为1480点，周环比+4.9%。 - CCFI 2026Q2均值为1295点，同比+13%。 - PDCI指数为983点，周环比-0.5%。 - PDCI 2026Q2均值为1042点，同比-10%。 ## 结论 综合分析，美伊谈判的积极信号带动了油轮市场的需求增长，推动油轮股上涨。同时，全球能源安全焦虑加剧，使得油运市场进入新的上升周期。报告建议继续关注招商轮船、中远海能及招商南油，认为其在当前市场环境下具有良好的投资前景。