20260604-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_5页_834kb

报告摘要

CMBI Credit Commentary Summary

核心内容概述

本报告为CMBI固定收益部发布的《The Asset G3 Bond Benchmark Review 2026》市场日报，总结了近期债券市场的表现、关键交易信息、宏观新闻回顾以及分析师对特定行业的看法。报告内容涵盖亚太地区多个市场的债券价格变动、发行情况、信用评级调整及投资建议，同时强调了投资风险与免责声明。

主要观点与关键信息

债券市场动态

HKTGHD 5.125 06/10/36：今日价格较RO（参考价）扩大1个基点，市场情绪偏弱。
HYUELEs：在较好抛售环境下，扩大1-2个点。
中国AMC债券：如ORIEAS，在较好买入环境下，收窄1-2个基点。
AT1s：整体下跌0.3个点，显示市场对保险类债券的偏好下降。
VNKRLE 27/EHICAR 29：下跌0.2-0.3个点。
LGFV USD IG债券：出现双向流动，CNH和非LGFV债券仍受追捧。
GLPSP 4.6 Perp：上涨0.7个点，表现强劲。
ACPM 4.85 Perp：下跌1.2个点，成为表现最差债券之一。
PETMKs：扩大5-7个基点，反映市场对中国RM（人民币）的抛售。
SMCGL 5.45 Perp：微涨0.1个点。
中国房地产债券：如VNKRLE 27和29，上涨0.3-0.5个点。
韩国市场：AMs和PBs抛售HYUELEs和HYNMTRs，但利差基本稳定。
欧洲AT1s：整体下跌0.3个点，由HFs、AMs和伦敦账户抛售引发。

宏观新闻回顾

美股表现：S&P 500、Dow Jones和Nasdaq在周三均下跌，S&P跌幅为0.74%，Dow跌幅为1.21%，Nasdaq跌幅为0.89%。
美国就业数据：5月ADP非农就业变动为+122,000，高于市场预期的+118,000。
原油库存：截至5月29日当周，美国原油库存减少797.4万桶，超出市场预期。
美国国债收益率：2年、5年、10年和30年期收益率分别达到4.08%、4.21%、4.49%和4.99%。

澳门博彩市场

GGR增长：5月26日，澳门博彩总收入（GGR）同比增长10.9%至108.4亿澳门元，达到2019年以来的最高水平。
全年表现：截至5月，GGR累计同比增长10.9%，占2019年GGR的86.2%。
政府预测：预计2026年全年GGR将达到236亿澳门元，但分析师认为该预测偏低，未来可能上调。
投资建议：推荐关注MPEL、STCITY及SJMHOL 31等债券，因其具有较低的β值、良好的收益和改善的信用故事。

新发债券信息

离岸亚洲新发行债券：
- Bank of New Zealand：发行5亿美元5年期债券，票面利率4.757%，定价为T+55或SOFR+79。
- HKT Capital Limited：发行6.5亿美元10年期债券，票面利率5.125%，定价为T+73。
- IIFL Finance：发行5亿美元3.25年期债券，票面利率7.6%，定价7.6%。
离岸亚洲发行计划：
- 当前无新发行计划。

其他市场动态

中国信用债发行：昨日发行105只信用债，总金额达1170亿元人民币；本月累计发行243只，总金额2510亿元人民币，同比增长529.8%。
评级变动：
- S&P：将中国铝业股份有限公司（CHALUM）的评级展望由稳定调整为正面，SACP评级由bbb-上调至bbb。
- Fitch：确认Li & Fung的BB评级，展望稳定。
- Jardine Matheson：将其在 Zhongsheng Group 的持股比例从19.25%降至14.31%。
日本保险：Nippon Life Insurance计划在未来五年内向Blackstone的私募信贷策略注资约94亿美元。
菲律宾市场：SM Prime推迟发行至多180亿菲律宾比索的债券，称市场条件不利。