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尿素市场分析总结（2025年02月10日）

核心内容概述

2025年2月10日，尿素市场整体呈现短期震荡运行态势。从期货与现货市场数据来看，价格波动较小，市场情绪较为谨慎。短期内，农业需求尚未全面启动，叠加春节后补库需求减弱，现货价格有所回调。然而，随着2月中旬返青肥需求的逐步释放，市场或将迎来阶段性支撑，形成抵抗式下跌格局。中期来看，三月前后可能的抛储以及高日产压力仍为市场主要矛盾，尿素价格预计偏弱运行。长期来看，农业旺季的到来或将推动基本面需求，为尿素市场提供反弹动力。

主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力（05合约）：
  • 收盘价：1,731元/吨，较昨日微涨2元。
  • 结算价：1,733元/吨，较前日上涨10元。
  • 成交量：148,020手，较前日减少6,479手。
  • 持仓量：218,545手，较前日增加2,734手。
  • 成交额：513,168万元，较前日减少19,146万元。
• 基差：
  • 山东地区基差为-111元/吨，与前日持平。
  • 丰喜-盘面基差为-231元/吨，与前日持平。
  • 东光-盘面基差为-91元/吨，与前日持平。
• 月差：
  • UR05-UR09月差为-65元/吨，较前日微跌2元。

2. 现货市场情况

• 尿素工厂价：
  • 河南心连心：1,690元/吨，持平。
  • 兖矿新疆：1,460元/吨，持平。
  • 山东瑞星：1,570元/吨，较前日下跌70元。
  • 山西丰喜：1,500元/吨，持平。
  • 河北东光：1,640元/吨，持平。
  • 江苏灵谷：1,670元/吨，持平。
• 贸易商价格：
  • 山东地区：1,620元/吨，持平。
  • 山西地区：1,500元/吨，持平。
• 库存情况：
  • 截至2月5日，中国尿素企业总库存量为174.59万吨，环比增加31.10万吨，增幅达21.67%。
  • 库存减少的省份：湖北、江苏、辽宁、新疆。
  • 库存增加的省份：安徽、海南、河北、河南、黑龙江、吉林、江西、内蒙古、宁夏、青海、山东、山西、陕西、四川、云南、重庆。

3. 供需分析

• 供应端：
  • 开工率：88.56%，较前日下降0.36%。
  • 日产量：198,290吨，较前日减少800吨。
• 需求端：
  • 春节前中游贸易商和复合肥工厂大量补库，导致库存上升。
  • 春节后需求回温缓慢，现货成交转弱。
  • 农业基层需求启动缓慢，主要因交割地区降雨偏少及干旱影响。
  • 2月中旬返青肥需求可能带动农业采购，对低价现货形成支撑。

关键信息

• 短期趋势：市场震荡运行，价格暂无明显方向。
• 中期趋势：三月前后抛储及高日产压力较大，价格偏弱。
• 长期趋势：3月下旬农业旺季到来，可能带来基本面支撑，价格或反弹。
• 趋势强度：0（中性），表明市场无明显多空倾向。

风险提示

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