20241206-国泰期货-尿素_震荡承压_3页_569kb

报告摘要

尿素市场在2024年12月6日整体呈现震荡承压态势，价格受到基本面压力和预期支撑的双重影响。市场参与者普遍认为，短期内价格可能维持在抵抗式价格中枢，呈现小幅下移趋势。

尿素主力(01合约)：
- 收盘价：1,748元/吨（较昨日下降13元/吨）
- 结算价：1,757元/吨（较昨日下降8元/吨）
- 成交量：65,769手（较昨日减少87,042手）
- 持仓量：136,771手（较昨日减少4,987手）
- 仓单数量：6,449吨（较昨日减少117吨）
- 成交额：231,067万元（较昨日减少308,404万元）

尿素工厂价：
- 河南心连心：1,810元/吨（持平）
- 兖矿新疆：1,660元/吨（持平）
- 山东瑞星：1,760元/吨（持平）
- 山西丰喜：1,730元/吨（持平）
- 河北东光：1,780元/吨（持平）
- 江苏灵谷：1,850元/吨（持平）
贸易商价格：
- 山东地区：1,790元/吨（持平）
- 山西地区：1,730元/吨（持平）

行业产量与库存：
- 12月5日，尿素行业日产18.20万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加0.62万吨。
- 今日开工率80.51%，较去年同期回升0.69%。
- 截至2024年12月4日，中国尿素企业总库存量139万吨，较上周减少1.89万吨，环比减少1.34%。
- 库存减少的省份包括安徽、河北、江苏、辽宁、内蒙古、青海、山西、新疆。
- 库存增加的省份包括海南、河南、黑龙江、湖北、江西、宁夏、山东、陕西、四川、云南。
市场走势与预期：
- 现货市场震荡运行，基本面压力较大，但中游持续补库提供一定支撑。
- 盘面升水格局下，仓单增量明显，近端交割压力逐渐增加。
- 预计在弱现实与强预期的格局下，价格中枢将小幅下移，波动率受到抑制。
- 上方空间受限，因行业处于高产量、高库存的弱现实状态，供应端压力明显制约现货价格弹性。
- 期货合约在升水90-100元/吨附近，无风险套利空间产生，现货跟涨乏力，盘面上方空间不足。
- 下方支撑较强，气头尿素现金流成本线在1650-1700元/吨附近，期货合约在1700-1750元/吨区间支撑较强。
- 整体来看，短期价格波动空间较为明确，预计呈现抵抗式小幅下移趋势。