低空经济周报（第10期）：来自浙江省的启示_14页_1mb

华创交运|低空经济周报（第10期）总结

核心内容概述

本报告聚焦低空经济产业的发展动态，分析了华创交运|低空60指数的表现、政策进展及投资建议，强调低空经济作为新兴领域，正在逐步形成综合智慧立体交通体系，并有望在多个应用场景中实现突破。

一、指数表现

1. 周指数表现

• 华创交运|低空60指数：本周下跌 3.6%，其中制造环节下跌 3.4%，运营及保障环节下跌 2.8%。
• 对比市场指数：
  • 沪深300指数周下跌 2.3%
  • Wind全A指数周下跌 1.8%
  • 创业板指周下跌 4.1%

2. 全年累计表现

• 华创交运|低空60指数：全年累计下跌 2.4%，其中制造环节下跌 2.2%，运营及保障环节下跌 3.2%。
• 对比市场指数：
  • 沪深300指数全年上涨 0.9%
  • Wind全A指数全年下跌 8%
  • 创业板指全年下跌 11%

3. 个股表现

• 本周涨幅前五：

  • 观典防务（+5%）
  • 西域旅游（+3%）
  • 航天电子（+2%）
  • 全信股份（+2%）
  • 中直股份（+2%）

• 本周跌幅前五：

  • 宗申动力（-12%）
  • 芯动联科（-11%）
  • 万丰奥威（-10%）
  • 深城交（-9%）
  • 莱斯信息（-7%）

• 全年涨幅前三：

  • 万丰奥威（+181%）
  • 中信海直（+85%）
  • 莱斯信息（+77%）

• 全年跌幅前三：

  • 航天宏图（-58%）
  • 星网宇达（-50%）
  • 观典防务（-47%）

二、政策跟踪：来自浙江省的启示

1. 浙江省低空产业发展有限公司成立

• 成立背景：为落实省委、省政府关于低空经济发展的部署。
• 公司性质：省属国资平台，注册资本10亿元，由省机场集团控股。
• 发展方向：构建“1+1+3”低空产业发展体系，涵盖基础设施运营、飞行保障、综合服务、投资孵化等。
• 意义分析：
  • 代表政府统筹低空经济发展，可能推动“订单获取-产品交付-财务表现”的正向逻辑。
  • 低空经济与交通运输类企业高度融合，推动综合智慧立体交通体系发展。

2. 亿航智能向文成县交付eVTOL并启动“低空游文成”项目

• 交付情况：已交付27架EH216-S，完成首飞。
• 项目内容：
  • 推出五大旅游场景：eVTOL体验游、直升机飞越游、旋翼机运动游、热气球观瀑游、无人机航拍游。
  • 推出五大低空游线：百丈溧一天顶湖、飞云湖、龙麒源、安福寺、铜铃山。
• 应用前景：
  • “低空+旅游”、“低空+物流”是载人与载物应用的优先落地场景。
  • 政府采购有助于产业初期发展，如湖南、西藏已将低空经济公共服务纳入政府购买服务目录。

3. 浙江众合科技与北京鸢飞科技战略合作

• 合作内容：
  • 共同研发低空空管系统软硬件结合产品。
  • 众合科技负责硬件研发，鸢飞科技负责软件算法。
  • 双方计划通过增资扩股和老股转让，实现深度合作。
• 战略意义：
  • 推动“车路云协同+低空+低轨卫星”立体交通模式，符合产业趋势。
  • 一二级市场互动开始显现，有助于产业链协同发展。

三、投资建议

1. 产业链投资

• 推荐标的：中信海直

  • 开拓C端消费市场（低空游览、短途运输）。
  • 作为央企，具备产业链延伸机会。
  • 或参与新型低空运营网络标准建设。

• 建议关注方向：

  • 基础设施与配套保障，特别是低空管理和安全体系。
  • 相关受益标的包括：
    • 新晨科技（低空综合监视系统项目中标）
    • 地铁设计（城市规划设计公司，具备向低空领域延伸潜力）
    • 莱斯信息（民航空管龙头，已获得低空飞行服务平台订单）
    • 其他相关标的：
      • 模拟机：海特高新
      • 北斗/导航：中科星图
      • 雷达：纳睿雷达、四创电子、国睿科技
      • 低空规划：深城交、苏交科、华设集团
      • 低空安防：天和防务
      • 检测检验：广电计量

2. 区域投资线索

• 推荐区域：广东、安徽、江苏、四川/重庆

四、风险提示

• 政策推进不及预期：低空经济政策落地速度可能影响产业发展。
• 飞行器安全风险：低空飞行器技术尚未完全成熟，存在安全风险。

五、分析师信息

• 吴一凡（副所长、基础设施及能源材料研究中心负责人）

  • 上海交通大学经济学硕士
  • 曾任职普华永道、申银万国证券
  • 多次获得新财富最佳分析师称号

• 吴晨玥、黄文鹤、梁婉怡、卢浩敏：均为华创证券研究所高级研究员或助理研究员，具备相关领域研究经验。

六、投资评级体系

七、其他信息

• 华创交运|低空60指数：由60家低空经济相关企业组成，涵盖飞行器制造、运营服务、基础设施与配套保障三大方向。
• 指数成分股调整：本周调入华设集团、中国通号，调出顺丰控股、灿勤科技。

八、附录

• 相关研究报告：

  • 《交通运输行业跟踪报告：公路、港口，交运红利资产谁领涨？》
  • 《风起大国央企——中国特色估值体系视角看交运（红利资产篇之大宗供应链）》

• 华创证券研究所：提供专业分析，覆盖A股、港股、美股市场。

以上为本期华创交运|低空经济周报的核心内容、主要观点及关键信息总结。