20260711-国盛证券有限责任公司-社会服务行业周报_政策导向高质量发展_文旅零售迎提质增效新周期_8页_764kb

报告摘要

本报告主要分析了社会服务行业中文旅和零售板块的发展趋势、政策导向、投资建议及近期行业动态。文旅部和商务部等多部门发布政策文件，推动行业向高质量发展转型，同时多家上市公司公布近期业绩和战略动向，为市场提供参考。

增长目标：
- 到2030年，国内居民出游人次达到83亿，国内出游总花费7.7万亿元，单次消费928元；
- 入境旅游人次达到1.9亿，总花费超过1500亿美元，单次消费789美元。
参考数据（2025年）：
- 国内居民出游人次65.2亿，同比+16.2%；
- 国内出游总花费6.3万亿元，同比+9.5%；
- 入境旅游人次1.5亿，同比+17.1%；
- 入境旅游总花费1311亿美元，同比+39.2%。
CAGR预测（2025-2030）：
- 国内居民出游人次：+4.9%；
- 国内出游总花费：+4.1%；
- 单次消费：-0.8%；
- 入境旅游人次：+4.2%；
- 入境旅游总花费：+2.7%；
- 单次消费：-1.4%。
高质量发展举措：
- 区域协同：推动天山、长白山、张家界、桂林、黄山等重点旅游区联动发展；
- 产品融合：发展研学旅游、冰雪旅游，加强游乐设施、邮轮游艇、沉浸式体验设备研发；
- 政策支持：落实职工带薪休假，推广中小学春秋假，推出入境旅游促进计划。

政策方向：
- 从短期刺激转向长期提质增效，注重供给升级、场景创新、效率提升和竞争秩序优化；
- 鼓励即时零售、全渠道零售、自采自营等新模式；
- 强化对算法推荐、平台收费、价格补贴和促销成本转嫁行为的监管。
行业转型重点：
- 从单纯销售商品转向经营场景、服务体验和供应链效率；
- 推动实体零售资产运营效率提升，提高行业集中度和优质企业竞争力。

短期关注：
- 暑期避暑游概念；
- PE估值回落至20x以下的酒店个股；
- 业绩确定性强、股息率优的龙头股，如小商品城、苏美达、周大福、潮宏基等；
- 兼具消费属性和AI应用弹性的个股，如孩子王、青木科技、壹网壹创。
推荐标的：
- 小商品城、安克创新、苏美达、百胜中国、潮宏基、周大福、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、名创优品、九华旅游、古茗。
关注标的：
- 孩子王、华凯易佰、三峡旅游、长白山、中国中免、中国东方教育、海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、三特索道、黄山旅游、君亭酒店、宋城演艺、若羽臣、青木科技、赛维时代、焦点科技、永辉超市、家家悦、壹网壹创、美团-W。

汇嘉时代：
- 超市业态通过“生鲜直采+供应链优化”提升毛利率；
- 百货业态业绩趋稳，收入边际改善；
- 预计2026H1归母净利润9600-10700万元，同比+43.18%到+59.59%。
南极电商：
- 拟回购股份用于员工持股计划或股权激励；
- 回购总额1-2亿元，价格不超过4.29元/股；
- 回购期限为12个月。
宋城演艺：
- 董事长QIAO LONGHUANG先生计划向其配偶转让不超过4300万股股份；
- 不影响公司控制权。
岭南控股：
- 拟通过发行股份及支付现金收购广电城服85%股权；
- 发行价格为7.31元/股，公司证券将于7月8日复牌。
曼卡龙：
- 计划回购股份用于股权激励或员工持股计划；
- 回购金额2000-4000万元，价格不超过17.80元/股；
- 回购期限为12个月。
吉宏股份：
- 跨境社交电商业务增长显著，营销广告费用占比下降；
- 预计2026H1归母净利润1.54-1.77亿元，同比+30.00%-50.00%。
赛维时代：
- 首发股份解除限售，占总股本51.12%；
- 限售期为36个月，股份将于7月13日上市流通。
青木科技：
- 2026H1归母净利润8000-9000万元，同比+54.87%-74.23%；
- 拟回购股份2000-3000万元，用于股权激励或员工持股计划。
潮宏基：
- 在马来西亚开设直营珠宝门店，销售时尚珠宝首饰和黄金饰品；
- 投资金额821.86万元，门店面积97平方米。

金粒门：
- 深圳首店开业即爆单，同步上线外卖服务；
- 门店面积近400平方米，商品种类近200款；
- 正计划进入北京、上海、广州等一线城市。
家乐福改造：
- 全国多地家乐福将改造成社区商场“金·WALK”；
- 首批项目落地武汉、沈阳、长沙，后续将拓展至上海、重庆、北京等地。
大润发安心市集：
- 华东257家门店上线，主打“真新鲜、够丰富、很划算”；
- 品类覆盖生鲜水产、肉蛋奶、米面粮油、速食早餐；
- 将逐步推广至华南、华北、东北地区。

股票评级：
- 买入：相对基准指数涨幅在15%以上；
- 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间；
- 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间；
- 减持：相对基准指数跌幅在5%以上。
行业评级：
- 增持：相对基准指数涨幅在10%以上；
- 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间；
- 减持：相对基准指数跌幅在10%以上。