> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 社会服务行业总结 ## 核心内容 本报告主要分析了社会服务行业中文旅和零售板块的发展趋势、政策导向、投资建议及近期行业动态。文旅部和商务部等多部门发布政策文件，推动行业向高质量发展转型，同时多家上市公司公布近期业绩和战略动向，为市场提供参考。 --- ## 政策导向与行业发展趋势 ### 文旅部《旅游强国建设“十五五”规划》 - **增长目标**： - 到2030年，国内居民出游人次达到83亿，国内出游总花费7.7万亿元，单次消费928元； - 入境旅游人次达到1.9亿，总花费超过1500亿美元，单次消费789美元。 - **参考数据（2025年）**： - 国内居民出游人次65.2亿，同比+16.2%； - 国内出游总花费6.3万亿元，同比+9.5%； - 入境旅游人次1.5亿，同比+17.1%； - 入境旅游总花费1311亿美元，同比+39.2%。 - **CAGR预测（2025-2030）**： - 国内居民出游人次：+4.9%； - 国内出游总花费：+4.1%； - 单次消费：-0.8%； - 入境旅游人次：+4.2%； - 入境旅游总花费：+2.7%； - 单次消费：-1.4%。 - **高质量发展举措**： - 区域协同：推动天山、长白山、张家界、桂林、黄山等重点旅游区联动发展； - 产品融合：发展研学旅游、冰雪旅游，加强游乐设施、邮轮游艇、沉浸式体验设备研发； - 政策支持：落实职工带薪休假，推广中小学春秋假，推出入境旅游促进计划。 ### 商务部等9部门《关于加快零售业创新发展的意见》 - **政策方向**： - 从短期刺激转向长期提质增效，注重供给升级、场景创新、效率提升和竞争秩序优化； - 鼓励即时零售、全渠道零售、自采自营等新模式； - 强化对算法推荐、平台收费、价格补贴和促销成本转嫁行为的监管。 - **行业转型重点**： - 从单纯销售商品转向经营场景、服务体验和供应链效率； - 推动实体零售资产运营效率提升，提高行业集中度和优质企业竞争力。 --- ## 投资建议 - **短期关注**： - 暑期避暑游概念； - PE估值回落至20x以下的酒店个股； - 业绩确定性强、股息率优的龙头股，如小商品城、苏美达、周大福、潮宏基等； - 兼具消费属性和AI应用弹性的个股，如孩子王、青木科技、壹网壹创。 - **推荐标的**： - 小商品城、安克创新、苏美达、百胜中国、潮宏基、周大福、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、名创优品、九华旅游、古茗。 - **关注标的**： - 孩子王、华凯易佰、三峡旅游、长白山、中国中免、中国东方教育、海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、三特索道、黄山旅游、君亭酒店、宋城演艺、若羽臣、青木科技、赛维时代、焦点科技、永辉超市、家家悦、壹网壹创、美团-W。 --- ## 行业动态 ### 公司动态 - **汇嘉时代**： - 超市业态通过“生鲜直采+供应链优化”提升毛利率； - 百货业态业绩趋稳，收入边际改善； - 预计2026H1归母净利润9600-10700万元，同比+43.18%到+59.59%。 - **南极电商**： - 拟回购股份用于员工持股计划或股权激励； - 回购总额1-2亿元，价格不超过4.29元/股； - 回购期限为12个月。 - **宋城演艺**： - 董事长QIAO LONGHUANG先生计划向其配偶转让不超过4300万股股份； - 不影响公司控制权。 - **岭南控股**： - 拟通过发行股份及支付现金收购广电城服85%股权； - 发行价格为7.31元/股，公司证券将于7月8日复牌。 - **曼卡龙**： - 计划回购股份用于股权激励或员工持股计划； - 回购金额2000-4000万元，价格不超过17.80元/股； - 回购期限为12个月。 - **吉宏股份**： - 跨境社交电商业务增长显著，营销广告费用占比下降； - 预计2026H1归母净利润1.54-1.77亿元，同比+30.00%-50.00%。 - **赛维时代**： - 首发股份解除限售，占总股本51.12%； - 限售期为36个月，股份将于7月13日上市流通。 - **青木科技**： - 2026H1归母净利润8000-9000万元，同比+54.87%-74.23%； - 拟回购股份2000-3000万元，用于股权激励或员工持股计划。 - **潮宏基**： - 在马来西亚开设直营珠宝门店，销售时尚珠宝首饰和黄金饰品； - 投资金额821.86万元，门店面积97平方米。 --- ## 行业动态 - **金粒门**： - 深圳首店开业即爆单，同步上线外卖服务； - 门店面积近400平方米，商品种类近200款； - 正计划进入北京、上海、广州等一线城市。 - **家乐福改造**： - 全国多地家乐福将改造成社区商场“金·WALK”； - 首批项目落地武汉、沈阳、长沙，后续将拓展至上海、重庆、北京等地。 - **大润发安心市集**： - 华东257家门店上线，主打“真新鲜、够丰富、很划算”； - 品类覆盖生鲜水产、肉蛋奶、米面粮油、速食早餐； - 将逐步推广至华南、华北、东北地区。 --- ## 风险提示 - 消费复苏不及预期； - 行业竞争加剧； - 监管政策的不确定性。 --- ## 作者信息 - **分析师**：李宏科、陈天明、毛弘毅 - 执业证书编号：S0680525090002、S0680525120002、S0680525110003 - 邮箱：lihongke@gszq.com、chentianming@gszq.com、maohongyi@gszq.com --- ## 投资评级说明 - **股票评级**： - 买入：相对基准指数涨幅在15%以上； - 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间； - 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间； - 减持：相对基准指数跌幅在5%以上。 - **行业评级**： - 增持：相对基准指数涨幅在10%以上； - 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间； - 减持：相对基准指数跌幅在10%以上。 --- ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅限于其客户使用。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。报告内容可能根据需要进行修改，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。投资者应自行关注更新信息。