激光行业专题报告：激光制造时代来临，中国激光产业迎来黄金十年-20180624-光大证券-35页-2mb

中国激光产业黄金十年发展分析总结

核心内容

激光技术因其高精度、高效率、低变形等优势，已成为工业制造、消费电子、汽车、半导体等领域的关键技术。中国激光产业在政策支持与技术进步的推动下，正迎来黄金十年的发展机遇。

主要观点

1. 激光技术的重要性：激光被誉为“最快的刀，最准的尺”，在工业生产、通讯、医疗、科研等多个领域具有广泛应用。
2. 激光加工的市场潜力：全球激光器市场规模在2017年达到113.3亿美元，中国激光设备市场规模也在持续扩大，预计未来将保持5%左右的年增长率。
3. “中国制造2025”推动产业升级：激光加工作为智能制造的重要组成部分，助力中国制造业向高端化发展，成为推动制造强国建设的重要手段。
4. 国产替代加速进行：随着中国激光企业在技术、成本、本地化服务等方面的优势，国产激光器和设备正逐步替代进口产品，大族激光、华工科技、锐科激光等企业崛起。
5. 光纤激光器成为主流：光纤激光器凭借高效率、低维护成本、小体积等优势，成为激光器发展的主流方向，国产厂商如锐科激光已实现中高功率产品的突破。
6. 下游应用广泛：激光在消费电子、脆性材料加工、泛汽车、半导体等领域的应用持续增长，尤其在智能手机制造中应用超过20种工艺。

关键信息

• 激光器市场：2016年全球激光器市场规模达100亿美元，2017年增长至113.3亿美元，同比增长8.9%。
• 激光应用市场：材料加工（41.3%）、通信（35.2%）、医疗美容（7.4%）、研发与军事（6.2%）是主要应用领域。
• 中国激光产业：2016年中国激光产业市场规模达219亿元，激光器收入达385亿元，同比增长11.6%。
• 激光设备结构：主要包括激光光学加工系统、机械传动系统、电子控制系统与辅助系统，其中激光器占核心地位。
• 国产激光企业：大族激光、华工科技、锐科激光等企业已在全球市场占据一席之地，部分产品已实现进口替代。
• 激光技术难点：激光器核心技术如光学材料、元器件、制造工艺等仍受制于国外企业，国内企业在高功率激光器领域仍需突破。
• 投资建议：关注大族激光、华工科技、锐科激光、福晶科技等具备核心技术、市场潜力和增长空间的龙头企业。
• 风险提示：下游需求变化、技术升级风险、高功率设备市场渗透率不及预期等。

行业发展趋势

• 激光加工应用：在消费电子领域，激光切割、焊接、打标等技术广泛应用；在脆性材料加工中，激光技术成为全面屏、OLED、3D玻璃等的主流工艺；在泛汽车行业，激光焊接、切割、复合焊接等技术提升汽车结构强度和安全性；在半导体行业，激光蚀刻、光刻、钻孔等技术是先进制程的关键。
• 技术突破：国产激光企业如锐科激光、创鑫激光在中高功率光纤激光器领域实现突破，推动激光设备价格下降，加速市场应用。
• 产业链整合：大族激光等企业通过垂直一体化布局，从激光器到设备集成，掌握核心技术，提升竞争力。

激光行业竞争格局

• 海外厂商：IPG、Coherent、TRUMPF等企业在全球激光产业中占据领先地位，IPG在光纤激光器领域技术领先，Coherent在准分子激光退火领域技术领先，TRUMPF是激光加工设备的绝对龙头。
• 国内厂商：大族激光、华工科技、锐科激光等企业正在快速崛起，大族激光已成为亚洲最大、世界排名前三的激光设备生产商。

投资聚焦

• 投资标的：建议关注大族激光、华工科技、锐科激光、福晶科技等企业，其在激光产业链中占据重要位置，具备良好的市场前景。
• 投资逻辑：激光加工是高端智能制造的重要组成部分，随着中国制造业的升级，激光设备市场需求将持续增长，国产替代进程加快，龙头公司有望获得超额收益。

风险分析

• 下游需求变化：若消费电子、新能源等下游行业需求出现快速变化，可能影响激光设备市场增长。
• 技术升级风险：激光器技术更新快，若企业无法及时跟进技术进步，可能失去竞争优势。
• 市场渗透率风险：高功率激光设备市场渗透率提升不及预期，可能影响整体行业增长。

总结

中国激光产业正处于快速发展阶段，政策支持、技术突破与国产替代是其增长的主要驱动力。激光技术在多个领域展现出巨大潜力，尤其在消费电子、汽车制造和半导体行业。随着国产企业不断突破，激光产业将逐步摆脱对进口产品的依赖，迎来黄金十年的发展机遇。投资建议关注具备核心技术、市场潜力和增长空间的行业典范企业。