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光大期货金融期货日报总结（2025年12月18日）

一、核心内容概述

2025年12月18日的金融期货日报主要分析了当日股市、债市及汇率市场的表现，并结合近期政策动向与市场情绪，对市场走势进行了展望。整体市场呈现震荡上行趋势，政策面与资金面均对市场产生一定支撑。

二、主要观点与分析

1. 股指市场

• 整体走势：市场全天震荡走强，创业板指大涨超3%，个股涨多跌少，沪深京三市超3600股上涨，成交额达1.83万亿元。
• 收盘情况：沪指上涨1.19%，深成指上涨2.4%，创业板指上涨3.39%。
• 市场分析：
  • 股指期货市场围绕10月以来的中枢下沿持续震荡。
  • 大小盘指数分化有限，板块轮动频繁，市场情绪相对温和。
  • 12月政治局会议与中央经济工作会议召开，政策对市场的影响将增强。
  • 会议强调“实现‘十五五’良好开局”，GDP增长目标预计保持5%不变。
  • 政策方向聚焦于“稳内需”与“促进新质生产力快速发展”，财政与货币政策组合仍以适度宽松为主，但降息操作将偏谨慎。
  • 短期市场仍以震荡为主，长期受政策利好支撑。

2. 国债市场

• 国债期货走势：30年期主力合约上涨0.63%，10年期上涨0.1%，5年期上涨0.06%，2年期上涨0.01%。
• 资金面情况：
  • 中国央行12月17日开展468亿元7天期逆回购，中标利率1.4%。
  • 公开市场有1898亿元逆回购到期，实现净回笼1430亿元。
  • DR001下行0.11BP至1.27%，DR007下行0.65BP至1.44%。
• 政策动向：中央经济工作会议明确明年将继续实施适度宽松的货币政策，但强调将促进经济稳定增长与物价合理回升作为重要考量。
• 市场展望：短期债市震荡格局难改，中长期仍有望保持稳中偏松态势。

三、日度价格变动

四、市场消息亮点

• 创业板指大涨3.39%，市场情绪回暖。
• 行业板块：算力硬件、锂矿、贵金属、大金融等板块涨幅居前，海南、商业航天、酿酒、房地产等板块下跌。
• 热门概念：
  • 算力硬件股集体爆发，光通信方向（如联特科技、长飞光纤）和液冷服务器方向（如英维克、中石科技）涨停。
  • PCB方向（如深南电路）尾盘涨停。
  • 锂矿股全天强势，盛新锂能、金圆股份等涨停。
  • 金融股午后拉升，华泰证券冲击涨停。
• 下跌方面：海南板块下挫，京粮控股、海南瑞泽跌停。

五、图表分析

1. 股指期货走势

• 图1与图2展示了IH、IF、IM、IC主力合约的走势，整体呈震荡上行趋势。
• 图3至图6分别展示了IH、IF、IC、IM当月基差走势，基差略有波动但整体偏稳。

2. 国债期货走势

• 图7显示国债期货主力合约走势，整体偏强。
• 图8展示了国债现券收益率，呈现小幅下降趋势。
• 图9至图12分别展示了2年、5年、10年、30年期国债期货的基差走势，基差整体温和上行。
• 图13至图16展示了各期限国债期货的跨期价差，价差维持在合理区间。

3. 汇率市场

• 图19至图24展示了美元、欧元对人民币的中间价及远期汇率，美元对人民币维持稳定，欧元对人民币略有波动。
• 图25展示了美元指数，整体维持在中性水平。
• 图26至图28展示了欧元兑美元、英镑兑美元的汇率走势，市场波动较小。

六、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监，具备期货从业资格与交易咨询资格。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要负责股指期货品种分析，涵盖宏观基本面量化、行业板块研究、指数财报分析及资金面跟踪。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作任何保证。
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