20151207-中泰证券-传媒-互联网行业周报_关注_芈月_概念股_持续推荐体育板块_13页_823kb

文化传媒行业周报总结（11.30-12.06）

核心内容

本周传媒板块整体表现平淡，涨幅为2.15%，在全行业中处于中下水平。尽管部分子版块如电影动画、广播电视等表现较好，但多数传媒个股收跌。整体估值持续下降至83.43倍，低于沪深300、中小板和创业板的估值水平。然而，部分个股表现突出，如腾邦国际（+61.05%）、乐视网（+17.58%）和人民网（+16.39%）。

主要观点

• “芈月热潮”带动传媒板块：首播的《芈月传》引发收视与讨论热潮，其衍生综艺节目也表现不俗，预计后续影游互动、二轮播放和海外版权销售将进一步推动相关概念股的营收和股价上涨。
• 推荐关注“芈月”概念股：包括乐视网（全资子公司花儿影视为《芈月传》第一出品方）和天神娱乐（拥有儒意影业49%股权），因其与《芈月传》的深度关联，有望受益于该剧的热度。
• 持续推荐体育板块：体育板块正享受资本进入带来的估值溢价，政策红利和产业商业化加深将释放消费潜力，利好整个行业。重点推荐公司包括奥拓电子（体育优质资源合作方）、唐德影视（IP原创及精品内容制作实力）、万家文化（电竞、动漫新贵）、中南传媒（在线教育实力派）、蓝色光标（整合营销龙头公司）、奥飞动漫（打造动漫全产业链的龙头）。

关键信息

一周行业观察

1. 第48周票房播报：全国票房报收6.52亿，累计观影1960万人次。票房排名前五的电影依次为《火星救援》（2.14亿）、《我的少女时代》（0.9亿）、《怦然星动》（0.76亿）、《极盗者》（0.48亿）和《消失的凶手》（0.39亿）。
2. 广电总局发布音乐产业政策：提出“十三五”期间将形成音乐产业综合体，推动民族原创音乐发展，预计音乐产业产值将达3000亿元。
3. 华人文化入股城市足球集团：与中信资本联合收购曼城俱乐部母公司CFG 13%的股份，推动中国足球产业发展。
4. “新赛点”挂牌新三板：成为国内体育运动服务平台第一股，已积累金融、医药、IT等行业客户，业务覆盖全国近100个城市。
5. 苏宁进军体育娱乐领域：计划布局IP、影视、影院、足球、游戏等，旗下PPTV体育已获得西甲联赛独家版权。
6. 爱奇艺VIP数突破1000万：在线视频付费模式迅速成长，VIP会员数量从20万增长至1000万，显示市场潜力巨大。

最新公司动态

• 华录百纳投资欧冠篮公司75%股权：通过现金方式认购300万元新增注册资本，成为欧冠篮公司最大股东，未来有望借助其篮球赛事转播IP优势提升公司收益。

个股表现

• 涨幅前三：腾邦国际（61.05%）、乐视网（17.58%）、人民网（16.39%）。
• 跌幅前三：全通教育（-7.46%）、生意宝（-9.36%）、时代出版（-10.05%）。

估值情况

• 传媒板块整体估值：83.43倍。
• 子版块估值（由高到低）：互联网（177.59倍）、电影动画（91.93倍）、广播电视（85.05倍）、整合营销（56.55倍）、平面媒体（40.92倍）。
• 重点公司估值：唐德影视（PE 15倍）、奥拓电子（PE 54.29倍）、万家文化（PE 102.13倍）、中南传媒（PE 20倍）、蓝色光标（PE 26倍）、奥飞动漫（PE 53倍）。

投资策略

• 关注“芈月”概念股：推荐乐视网和天神娱乐，因《芈月传》带来的市场热度和后续商业机会。
• 持续推荐体育板块：受益于资本进入、政策支持及产业商业化，推荐奥拓电子、唐德影视、万家文化、中南传媒、蓝色光标、奥飞动漫等。

风险提示

• 市场波动风险：传媒行业受宏观经济和政策影响较大，存在一定的市场风险。
• 政策变化风险：相关政策调整可能影响行业发展方向和投资收益。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能加剧，影响企业盈利能力。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

本报告仅供中泰证券股份有限公司客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和研究观点，不保证其准确性与完整性，且可能随时调整。投资者应自行关注更新或修改。