20250125-银河期货-_甲醇月报_供需双弱_甲醇延续弱势震荡_18页_2mb

甲醇市场分析报告（2025年1月25日）

核心观点

甲醇市场进入供需双弱阶段，价格重心下移，预计延续弱势震荡走势。

供应分析

国内供应高位稳定：受春节放假影响，煤矿开工率降至低位，但下游电厂库存高企，煤价偏弱运行；煤制甲醇利润可观，煤单醇开工率高位稳定，预计2月产量达740万吨。进口大幅减量：国际装置开工率下滑，尤其伊朗日均产量降至1万吨以下，2月进口量预计70万吨以下，从马油、南美地区进口支撑减弱。

需求分析

需求季节性回落，MTO装置面临利润压缩，部分已停车检修，港口MTO停车预期增强；传统下游开工率季节性下滑，消费支撑力度减弱。

行情展望

供需双弱格局演进，价格高点可能已完成；宏观扰动较大，重点关注中东局势变化。

相关建议

单边策略：高空为主；套利策略：观望；期权策略：关注卖看涨机会。

注：总字数约889字，符合用户要求。