20210827-第一财经研究院-评级机构观点跟踪_中国循环经济政策旨在减废和去产能_6页_430kb

市场与监管动态总结

核心内容

本总结基于《评级机构观点跟踪》文档内容，涵盖国际与国内评级机构对经济、主权信用及发行人信用的最新观点和动态。重点包括中国循环经济政策、东南亚国家经济增长预期、国际主权评级调整以及国内债券违约情况。

国际评级机构观点

中国循环经济政策

• 惠誉观点：
  • 中国发布了“十四五”循环经济路线图，旨在推动企业转型，减少工业废物，提高资源利用效率，并解决产能过剩问题。
  • 政策覆盖多个工业板块，如钢铁、水泥、石油化工等，以及下游行业如建筑、电子、汽车等。
  • 目标包括：到2025年，主要资源如化石燃料、钢铁、金属和生物质的产出率提升20%；单位GDP能耗和用水量分别降低13.5%和16%。
  • 该路线图将促进特定行业去产能，同时提升资源自给自足能力，以增强区域资源安全和工业产品的盈利能力。

主权信用评级调整

国际评级动态（8月17日至8月25日）

• 标普：

  • 将爱沙尼亚的长期本、外币主体违约等级AA-的展望由“稳定”调整为“正面”。
  • 调整依据：新冠疫情对爱沙尼亚经济的影响低于预期，该国经济在2020年小幅收缩后，预计将在2021年和2022年实现强劲复苏。

• 惠誉：

  • 将加蓬的长期本、外币主体违约等级由CCC上调至B-。
  • 调整依据：在油价上涨和国际货币基金组织新计划的支持下，加蓬的流动性压力有所缓解。

• 整体趋势：

  • 本周国际评级机构共上调2次主权评级，无下调。

国内发行人信用评级变动

债券主体评级调整（8月17日至8月25日）

• 评级下调：
  • 有3家国内企业债券主体评级被下调，涉及行业包括资本货物、能源和制药、生物科技与生命科学。
  • 具体企业及调整情况如下：

• 评级上调：
  • 本周无国内债券主体评级上调。

国内债券违约情况

债券违约事件（8月17日至8月25日）

• 北大方正集团有限公司：
  • 违约债券：18方正MTNO01
  • 发生日期：2021年8月23日
  • 事件摘要：该债券为2018年度第一期中期票据，截至8月23日日终，发行人仍未支付付息兑付资金，导致违约。
  • 最新债项评级：C
  • 最新主体评级：C
  • 发行时主体评级：AAA
  • 债券余额：12亿元
  • 票面利率：6.1%
  • 公司属性：中央国有企业

总结

• 中国循环经济政策：推动企业转型，提升资源利用效率，解决产能过剩问题，目标明确，涵盖多个行业。
• 东南亚经济前景：受疫情影响，多国经济增长预期下调，尤其是泰国、菲律宾、马来西亚和越南。
• 国际主权评级：爱沙尼亚和加蓬获得评级上调，反映其经济复苏和流动性改善。
• 国内信用评级：本周有3家企业评级下调，无上调，显示部分行业面临信用风险。
• 国内债券违约：北大方正集团有限公司发生违约，为中央国有企业，影响较大。