20220508-川财证券-绿色能源上市公司月报_细分产业盈利分化_估值探底合理布局_14页_1mb

绿色能源上市公司月报总结

核心内容概述

本月光伏和风力发电板块整体表现低迷，分别下跌 18.49% 和 18.73%，跑输大盘。上证综指下跌 6.31%，深圳成指下跌 9.05%。尽管短期受疫情、物流及市场情绪影响，但风电与光伏产业长期发展基本面未发生显著变化，当前估值处于近三年低位，具备合理布局价值。

主要观点

1. 板块表现

• 光伏板块：本月整体下跌，但部分个股表现亮眼，如横店东磁（+13.0%）、赛伍技术（+8.0%）、晶澳科技（+3.5%）等。
• 风力发电板块：同样下跌，但福能股份（+13.98%）、新强联（+7.08%）等企业涨幅显著。
• 行业整体：光伏与风电板块在市场整体下跌背景下表现不佳，但产业需求仍在扩张。

2. 产业基本面分析

• 光伏行业：国内集中式光伏电站启动百GW大基地建设，分布式光伏快速推进，欧洲能源转型加速，整体装机需求扩张。
• 风电行业：一季度招标情况乐观，预计下半年装机需求将有所提升。
• 成本传导：光伏产业链中上游（如硅料）盈利能力提升，中游电池组件厂商通过提价修复盈利，而薄膜等零部件厂商受成本传导困难影响盈利承压。风电整机厂商在议价能力上更具优势，零部件厂商相对逊色。

3. 投资建议

• 建议优先配置光伏上游原材料及风电整机厂商，适时布局中游电池组件和风电整机企业。
• 考虑到长期发展，建议持续关注市场走势，择机适当配置板块相关标的。

关键信息

一、行业指数与公司涨跌幅

光伏板块涨幅前五：

• 横店东磁（+13.0%）
• 赛伍技术（+8.0%）
• 晶澳科技（+3.5%）
• 迈为股份（+2.5%）
• 山煤国际（+1.8%）

光伏板块跌幅前五：

• 固德威（-50.2%）
• 阳光电源（-41.1%）
• 中利集团（-36.1%）
• 中信博（-34.5%）
• 芯能科技（-30.8%）

风力发电板块涨幅前五：

• 福能股份（+13.98%）
• 新强联（+7.08%）
• 明阳智能（+0.23%）
• 中闽能源（-3.46%）
• 三峡能源（-5.21%）

风力发电板块跌幅前五：

• 阳光电源（-41.08%）
• 恒润股份（-35.18%）
• 天能重工（-33.77%）
• 大金重工（-31.95%）
• 吉鑫科技（-31.00%）

二、绿色能源行业动态

1. 政策支持：

   • 国家能源局与科技部发布《“十四五”能源领域科技创新规划》，推动可再生能源技术发展。
   • 北京市计划实施“六大阳光”工程，推进分布式光伏项目。
   • 河北省提出新型储能发展规划，目标到2025年新型储能规模达400万千瓦以上。

2. 地方项目进展：

   • 宁波市发布建筑屋顶分布式光伏应用政策，力争2025年建筑领域分布式光伏装机容量占全社会累计光伏并网容量超过60%。
   • 山东省推进风光储一体化基地建设，加快清洁能源“北电南送”通道。
   • 甘肃省充电桩增长显著，一季度充电量同比增长14.3%。
   • 云南省推动新能源项目配套接网工程，确保新能源全额消纳。
   • 贵州省支持“黎从榕”打造粤港澳大湾区“桥头堡”，推动水风光多能互补项目。
   • 玉环市推动分布式光伏规模化开发，探索“光伏+”多种应用场景。

3. 项目落地：

   • 远景鄂尔多斯零碳产业园一期建成投产，目标年减排1亿吨。
   • 中国华能集团举行二季度新能源项目开工仪式，开工规模超1500万千瓦，预计创造5万余个就业岗位。

三、公司公告亮点

• 大连重工：一季度净利润增长120%-186%，扣非净利润增长267%-531%。
• 江苏新能：2021年营收增长20.04%，净利润增长99.59%。
• 赛伍技术：2022年一季度营收同比增长128.66%，净利润同比增长76.33%。
• 天顺风能：2021年营收增长1.42%，净利润增长24.76%。
• 伊戈尔：2021年营收增长58.61%，净利润增长278.7%。

四、风险提示

• 宏观经济风险：经济恢复低于预期可能影响整体投资环境。
• 政策变动风险：减排政策调整可能对行业带来不确定性。
• 原材料波动风险：光伏与风电行业原材料价格波动可能影响企业盈利。

结论

光伏与风电板块虽受短期因素影响出现大幅下跌，但长期需求仍保持增长，估值处于历史低位，具备配置价值。建议投资者关注政策驱动下的行业发展趋势，合理配置上游原材料及中游电池组件、风电整机厂商，同时警惕宏观经济、政策变动及原材料价格波动等风险。