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粤开证券2022年7月11日投资策略总结

核心内容概述

粤开证券于2022年7月11日发布了一份投资策略报告，内容涵盖当日市场表现、行业数据跟踪、盘面解析以及对下半年A股市场的展望。报告指出，当前市场进入业绩兑现期，建议投资者关注“确定性”投资机会，重点配置成长与消费行业。

主要观点

1. 市场表现

• 三大指数下跌：沪指、深证成指、创业板指均下跌，跌幅分别为1.27%、1.87%、1.78%。
• 申万一级板块分化：农林牧渔、公用事业、家用电器板块上涨；有色金属、汽车、化工板块回调。
• 概念板块波动：首板、鸡产业、钛白粉概念上涨；锂矿、锂电电解液、汽车整车概念回调。
• 成交与北向资金：两市成交额约10087亿元，较前一交易日缩量；北向资金净流出约10.69亿元。

2. 半年报预喜情况

• 预喜率超八成：当前A股半年报预喜率超过80%，但整体披露完毕后预喜率可能下降。
• 业绩改善公司集中于“硬科技”产业链：基础化工、电力设备、电子、机械设备、有色金属等板块的预喜公司数量较多，主要集中在新能源、半导体等“硬科技”领域。
• 新能源行业表现突出：新能源汽车、光伏、风电等行业的净利润增速表现优异，显示行业高景气度。

3. 行业分析

• 新能源行业高增长：新能源汽车行业渗透率持续提升，2020-2025年复合增长率预计达45%。6月新能源汽车产销创历史新高，同比增长1.3倍。
• 出口增长显著：上半年中国汽车企业出口同比增长47.1%，新能源汽车品牌在国际市场上获得认可，产业链具备技术、成本与规模优势。
• 政策支持“新经济”：稳增长政策更多聚焦于新能源、汽车等“新经济”领域，推动行业可持续发展。

4. 市场趋势判断

• A股进入验证与兑现期：市场已从预期改善阶段进入基本面验证阶段，建议投资者关注中报数据。
• 短期关注核心经济数据：本周将公布社融、工业增加值等重要数据，信贷结构改善与经济弱复苏或成为市场支撑。
• 下半年主线明确：成长与消费行业将成为贯穿下半年的主线，建议从稳增长政策与PPI-CPI剪刀差预期回落中寻找投资机会。

关键信息

1. 数据与趋势

• CPI同比上涨2.5%：略超市场预期，引发对通胀与货币宽松空间的担忧。
• 短期利率回调：市场利率有所下降。
• 人民币重回双边波动：汇率走势趋于稳定。

2. 投资建议

• 股票投资评级：根据未来12个月内股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据未来12个月内行业指数相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持三个等级。
• 推荐主线：成长与消费行业，重点关注新能源、半导体、汽车等“硬科技”领域。

风险提示

• 股市存在波动风险，投资需谨慎。
• 市场环境变化可能导致投资建议失效，投资者应独立决策并自行承担风险。

图表目录

• 图表1：三大指数跌幅
• 图表2：申万一级板块涨跌情况
• 图表3：概念板块涨跌情况
• 图表4：成交情况与北向资金流向
• 图表5：短期利率回调
• 图表6：人民币汇率波动

分析师信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
• 联系方式：
  • 电话：010-83755578
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 研究助理：冯明伟，邮箱：fengmingwei@ykzq.com

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