20221122-国金证券-智能汽车行业研究_新车型密集发布_智能化配置升级_24页_2mb

国金未来汽车团队：智能汽车行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2022年10月至11月期间智能汽车行业的市场表现、政策动态、新技术发展及投资建议。整体来看，智能汽车行业持续增长，尤其是自动驾驶和智能座舱技术的快速发展，带动了相关产业链的繁荣。尽管10月国内智能汽车指数震荡，但零部件板块表现优于整车，显示出智能化配置升级的趋势。

主要观点

• 市场表现：10月国内智能汽车指数小幅上涨0.88%，跑赢沪深300指数0.97个百分点；无人驾驶指数上涨10%，跑赢沪深300指数10.1个百分点。海外市场智能汽车指数累计上涨14%，跑赢标普500指数3.4个百分点。

• 新能源汽车销量：10月新能源汽车零售销量为55.6万辆，同比增长75.2%，环比下降9.0%。出口端表现良好，同比增长42%，环比增长13%。新能源车渗透率已达到30.2%。

• 智能化配置升级：多款新车搭载高通芯片，如极氪009、集度ROBO-01、上汽MG7等，实现了多模态交互、L2级及以上的智能驾驶功能。

• 政策支持：工信部与公安部联合发布智能网联汽车准入和上路通行试点政策，明确L3和L4级自动驾驶的商业化路径，推动产业规模化发展。

• 投资建议：推荐关注汽车电动智能化核心标的，包括恒帅股份、上声电子、纳芯微、兆易创新、瑞可达、京东方精电、德赛西威、中科创达、移远通信、华测导航等。

关键信息

行业数据

• 市场数据：市场优化平均市盈率18.90，国金信息技术产业指数1877，沪深300指数3769，上证指数3085，深证成指11134，中小板综指11993。

• 新能源车销量：10月国内新能源车零售销量55.6万辆，同增75.2%，环比下降9.0%。出口销量27万辆，同比增长42%。

• 激光雷达：2022年1-9月中国市场乘用车前装标配激光雷达5.7万颗，预计全年将超12万颗。禾赛科技发布FT120纯固态近距补盲激光雷达，预计2023年下半年量产。

新车型发布

• 吉利博越L：定位紧凑型SUV，搭载高通8155芯片，支持OTA升级，配备L2级智能驾驶系统。

• 集度ROBO-01探月限定版：搭载高通8295芯片，实现SOA化舱驾融合，配备双英伟达OrinX芯片，具备508TOPS底层算力。

• 极氪009：全球首款续航超700km的纯电MPV，搭载Mobileye EyeQ5H芯片和高通8155芯片，支持5屏联动。

• 上汽MG7：与阿里合作，搭载高德地图、斑马系统，实现AR-HUD实景显示。

• 合创A06：搭载高通8155芯片，配备22项高阶辅助功能，支持L2.5级智能驾驶。

• 几何G6/M6：搭载华为软硬件算法，支持L2级智能驾驶，配备华为HiCar+CarPlay双系统。

• 传祺M8宗师版：提供燃油与混动版本，搭载全球首创3挡电驱变速箱，零到百加速仅3.9秒。

政策与行业动态

• 智能网联汽车准入试点：工信部与公安部发布准入和上路通行试点政策，推动L3和L4级自动驾驶发展。

• 激光雷达行业：禾赛科技与Velodyne合并，加速行业洗牌；国内激光雷达厂商有望受益于降本增效。

• 新能源车免征购置税：比亚迪、小鹏、哪吒等车企受益，短期内销量有望提升。

投资建议

• 电车板块：看好特斯拉供应链、微电机、被动安全等领域的龙头公司，如恒帅股份、拓普集团、新泉股份。

• 电子板块：关注车载光学、连接器、通信定位模组等细分领域，如舜宇光学、瑞可达、广和通。

• 计算机板块：看好智能座舱和自动驾驶领域，如中科创达、四维图新、经纬恒润。

• 通信板块：推荐关注车载模组、高精度定位方案等，如移远通信、华测导航、广和通。

风险提示

• 疫情反复：可能影响下游需求和企业生产。

• 汽车智能化发展不及预期：可能压缩相关产品市场空间。

• 电动化渗透率不及预期：可能影响汽车电子产业链市场空间。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；

• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；

• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

结论

智能汽车行业正处于快速发展的阶段，政策支持和技术创新是主要驱动力。随着新能源汽车销量增长、自动驾驶技术突破以及车载芯片国产化趋势加强，行业前景广阔。建议投资者关注核心零部件供应商和具备技术优势的整车厂商，同时留意市场波动和政策变化带来的影响。