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国投期货研究院金融工程组周度跟踪报告总结

日期: 2025/11/11

整体市场概述

本周商品多头占比有所回升，主要由于黑色板块因子强度下降，而贵金属和有色板块有所上升。当前，表现偏强的板块是贵金属和有色板块，偏弱的是黑色和能源板块。

分板块分析

• 贵金属板块：黄金序列动量边际改善；白银持仓量升幅较大。
• 有色板块：持仓量因子边际回升，长周期动量继续上行；碳酸锂偏强，铂偏弱。
• 黑色板块：铁矿石和螺纹钢持仓下降，反映需求不佳；焦煤相对偏强。
• 能源板块：短期动量因子回落；化工板块处于空端；油品和豆类市场呈现分化，豆油短期动量边际小幅回升，豆粕保持不变。

关键因素与信号

• 基本面信号：供应端空头延续（例如甲醇进口增加、国内供应提升）；库存端信号空头或中性；价差端偏空或中性。
• 信号强度变化：整体信号从多头到空头或中性波动，根据具体商品（如甲醇供应空头、玻璃库存空头等）。
• 综合影响：长短期动量分化，多空信号交替，建议关注基本面变化和持 续跟踪。

关键数据更新

• 上周收益和当月收益数据：例如供给和库存因子变化影响信号强度。
• 信号分类：多头、中性或空头，取决于供需、库存和价差因子。

高级分析师团队：王芮、胡静怡、王雪莹（投资咨询资格号）