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格林大华期货油脂早报20210705总结

核心内容

本报告对油脂类期货品种进行了短期和中期走势分析，重点围绕棕榈油、豆油及菜油（0I）的市场动态展开。报告指出，油脂市场短期内呈现震荡走势，建议投资者逢高减仓，等待回调后的机会。中期来看，油脂市场预计将继续维持宽幅震荡格局。

主要观点

• 短期策略：油脂短多冲高减持，等待回调后的买入时机。
• 中期预期：油脂整体走势以震荡为主，短期内缺乏明确趋势方向。
• 市场波动：受多种因素影响，油脂价格在短期内可能出现较大波动，需密切关注市场变化。

关键信息

利多因素

1. 印度进口政策调整：

   • 精炼棕榈油进口关税从49.5%下调至41.25%，为期3个月（至12月31日）。
   • 毛棕榈油基础进口税从15%下调至15%，但整体进口税率从35.75%降至30.25%，包含10%的基本进口税和其他税费。

2. 马来西亚棕榈油出口数据：

   • 6月份出口量为154.6万吨，环比增加10.8%，显示出口需求有所回暖。

3. 美豆供需报告：

   • 美国农业部下调美豆种植面积预期至8755.5万英亩，低于市场预期，导致美豆期价急涨。
   • 美豆生长优良率为60%，略低于市场预估的61%，但高于去年同期的71%，显示作物状况改善。

4. 国际原油价格上涨：

   • 国际原油期价保持强势，对油脂类商品形成一定支撑。

利空因素

1. CFTC持仓数据：

   • 豆类净多持仓持续下降，显示市场投机情绪减弱。

2. 印尼关税调整：

   • 毛棕榈油关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能对棕榈油出口价格造成压力。

3. 美元指数反弹：

   • 美元指数处于上升通道，可能对以美元计价的大宗商品价格形成压制。

4. 国内政策监管：

   • 国内政府持续关注大宗商品价格过快上涨，可能出台调控措施，抑制市场热度。

风险提示

• 疫情新情况：疫情变化可能影响全球油脂消费及供应链稳定性。
• 国际原油波动：原油价格波动将对油脂成本及市场情绪产生重要影响。
• 国储抛售油脂：国家储备可能抛售油脂，对市场供需关系造成冲击。

操作建议

• Y2109合约：关注支撑位7300与压力位9278，建议短多冲高减持。
• P2109合约：支撑位6300，压力位8428，短期观望为主。
• 0I2109合约：支撑位9200，压力位11144，建议等待回调后择机买入。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862