文档总结
核心内容
本文档主要汇总了近期国债期货市场数据、价差变化、持仓情况及市场观点分析，同时包含行业动态与国际局势相关信息。整体内容围绕国债市场表现、资金面状况、经济基本面及政策影响等方面展开，旨在为投资者提供市场参考。
主要观点
国债市场表现
- 国债期货：周三国债现券收益率整体走强，1-7Y到期收益率下行0.75-1.60bp，10Y和30Y到期收益率下行约1bp，分别至1.75%和2.22%。
- 期货合约：TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.02%、0.07%、0.12%、0.07%。
- 资金面：央行公开市场逆回购操作增量投放，DR007小幅回落至1.37%附近震荡。
市场分析
- 基本面：4月全国规模以上工业企业利润增速持续改善，但下游行业利润仍承压，固定投资增长转负，社零增速超预期走弱至0.2%。
- 政策信号：央行5月MLF超预期加量续作，释放流动性平稳信号，政策未明显收紧。
- 利率预期：当前利率接近前期低点，短期内降准降息紧迫性不高，利率突破关键阻力位动力不足，预计维持窄幅震荡。
关键信息
国债期货数据
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 期货盘面 |
T主力收盘价 |
109.005 |
0.12%↑ |
| 期货盘面 |
TF主力收盘价 |
106.300 |
0.07%↑ |
| 期货盘面 |
TS主力收盘价 |
102.632 |
0.02%↑ |
| 期货盘面 |
TL主力收盘价 |
113.630 |
0.07%↑ |
期货价差
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 期货价差 |
TL2609-2606价差 |
-0.34 |
-0.04↓ |
| 期货价差 |
T2609-2606价差 |
-0.11 |
+0.03↑ |
| 期货价差 |
TF2609-2606价差 |
-0.25 |
-0.01↓ |
| 期货价差 |
TS2609-2606价差 |
-0.01 |
+0.02↑ |
期货持仓头寸（2026/5/27）
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 期货持仓 |
T主力持仓量 |
344555 |
36894↑ |
| 期货持仓 |
T前20名多头 |
299,866 |
10340↑ |
| 期货持仓 |
T前20名空头 |
337,756 |
9369↑ |
| 期货持仓 |
T前20名净持仓 |
-37,890 |
-971↓ |
| 期货持仓 |
TF主力持仓量 |
207847 |
11748↑ |
| 期货持仓 |
TF前20名多头 |
183,409 |
-1040↓ |
| 期货持仓 |
TF前20名空头 |
221,418 |
75↑ |
| 期货持仓 |
TF前20名净持仓 |
-38,009 |
1115↑ |
| 期货持仓 |
TS主力持仓量 |
76018 |
4375↑ |
| 期货持仓 |
TS前20名多头 |
69,442 |
422↑ |
| 期货持仓 |
TS前20名空头 |
79,073 |
676↑ |
| 期货持仓 |
TS前20名净持仓 |
-9,631 |
254↑ |
| 期货持仓 |
TL主力持仓量 |
170503 |
3558↑ |
| 期货持仓 |
TL前20名多头 |
158,504 |
-2347↓ |
| 期货持仓 |
TL前20名空头 |
183,012 |
-2401↓ |
| 期货持仓 |
TL前20名净持仓 |
-24,508 |
-54↓ |
前二CTD（净价）
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 前二CTD |
230012.IB(6y) |
107.3627 |
0.1031↑ |
| 前二CTD |
260007.IB(6y) |
99.0955 |
0.1029↑ |
| 前二CTD |
250020.IB(4y) |
100.8895 |
0.0641↑ |
| 前二CTD |
240020.IB(4y) |
100.8844 |
0.0341↑ |
| 前二CTD |
260006.IB(1.7y) |
100.1138 |
0.0220↑ |
| 前二CTD |
230008.IB(1.8y) |
102.743 |
0.0245↑ |
| 前二CTD |
220008.IB(18y) |
120.7954 |
0.1537↑ |
| 前二CTD |
210014.IB(18y) |
124.656 |
0↑ |
国债活跃券（%）
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 国债活跃券 |
1y |
1.1550 |
-0.75↓bp |
| 国债活跃券 |
3y |
1.2700 |
-1.50↓bp |
| 国债活跃券 |
5y |
1.4299 |
-1.06↓bp |
| 国债活跃券 |
7y |
1.5690 |
-1.50↓bp |
| 国债活跃券 |
10y |
1.7240 |
-1.70↓bp |
短期利率（%）
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 短期利率 |
银质押隔夜 |
1.3031 |
-0.23↓bp |
| 短期利率 |
Shibor隔夜 |
1.3170 |
-0.20↓bp |
| 短期利率 |
银质押7天 |
1.3800 |
+0.92↑bp |
| 短期利率 |
Shibor7天 |
1.3710 |
-0.60↓bp |
| 短期利率 |
银质押14天 |
1.4000 |
+1.39↑bp |
| 短期利率 |
Shibor14天 |
1.3880 |
-1.40↓bp |
公开市场操作
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 公开市场操作 |
逆回购操作:发行规模(亿) |
1776 |
1276 |
| 公开市场操作 |
利率(%)/天数 |
1.4/7 |
- |
行业动态
- 国内经济：1-4月份全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，其中高技术制造业利润增长44.8%，拉动整体增长7.8个百分点。半导体相关产业带动电子专用材料制造、光纤制造、光电子器件制造等行业利润大幅增长。
- 国际局势：中国和巴基斯坦发表联合声明，重申关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议，双方同意加强经贸、能源、数字经济等领域的合作。
- 美伊局势：美伊军事交火与外交博弈同步升级，双方就霍尔木兹海峡航运恢复达成原则一致，但因核计划相关问题仍存在分歧。
重点关注
- 5月28日：美国4月核心PCE物价指数
- 5月31日：中国5月官方制造业PMI
备注
- T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货。
- 数据来源为第三方，仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
研究员信息
- 研究员：廖宏斌
- 期货从业资格号：F30825507
- 期货投资咨询从业证书号：Z0020723
