20210812-格林期货-短纤早报_2页_105kb

格林大华期货短纤早报总结（20210812）

核心内容概述

本报告主要分析了短纤市场的近期走势及影响因素，指出当前市场供应端有所收缩，但需求端尚未出现实质性利好，整体市场仍处于震荡调整状态。报告从供应、需求、操作建议及风险因素等方面进行综合分析，为投资者提供参考。

主要观点

• 供应端收缩预期增强：近期短纤工厂装置检修增多，预计供应将逐步减少，对市场形成一定支撑。
• 成本端主导短期走势：由于短纤工厂面临较大的亏损压力，价格相对抗跌，短期走势主要跟随成本端波动。
• 需求端表现分化：虽然部分织造企业开工率有所回升，但整体需求仍存在不确定性，尤其是疫情反复可能对终端市场造成影响。
• 库存水平偏低但边际利空：截至8月5日，短纤库存绝对水平较低，但实际物理库存有所上升，显示库存管理仍需关注。

关键信息

【操作建议】

• 谨慎投资者：建议保持观望态度，避免盲目入市。
• 激进投资者：可考虑轻仓逢低试多远月合约，把握潜在反弹机会。

【利多因素】

• 库存水平偏低：截至8月5日，短纤库存水平为3.9天，环比上升1天；实际物理库存为17.56天，环比上升0.78天。
• 织造开工率回升：8月5日，织造开工率为76.29%，周环比上升0.05%。
• 产销数据改善：8月11日，短纤产销为68.87%，较上一工作日环比上升31.97%，显示市场活跃度有所提升。
• 部分装置检修：三房巷40万吨装置于7月25日停车检修，计划检修25天左右；华西20万吨装置计划8月中旬检修一个月，预计对供应产生阶段性影响。

【利空因素】

• 疫情反复影响需求：疫情不确定性可能抑制终端需求，对市场形成压力。
• 装置重启时间待定：仪征化纤、四川汇维仕、吉星等部分装置因检修或限电等原因，重启时间尚未明确，影响供应稳定性。
• 宁波大发装置即将重启：宁波大发22万吨装置计划于8月15日重启，可能对市场供应产生一定影响。

风险因素

1. 原油价格波动：作为化工产品，短纤价格受原油成本影响较大，原油价格波动可能对短纤价格产生传导效应。
2. 终端需求变化：下游纺织行业的需求表现将直接影响短纤市场走势，需密切关注订单情况及终端消费数据。
3. 疫情发展不确定性：疫情反复可能对纺织产业链造成冲击，影响市场信心与实际需求。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：封晓芬，联系电话：010-56711731，从业资格：F3048238，投资咨询编号：Z0015610。

总结

当前短纤市场处于供应收缩与需求未明显回暖的阶段，短期内价格走势主要受成本端影响。虽然部分装置检修带来供应减少预期，但实际需求尚未出现实质性改善，市场仍需进一步观察订单可持续性及疫情对终端的影响。投资者应保持谨慎，操作上建议轻仓试多远月合约，同时密切关注原油价格、终端需求及疫情动态等关键风险因素。