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玉米价格回落，关注新作产量摘要

报告日期: 2025年7月11日 作者: 陈春雷

玉米主力09合约价格破位下调，现货价格回落：鲅鱼圈玉米平舱价由2400元/吨跌至2370元/吨，蛇口港玉米到港价由2470元/吨跌至2460元/吨，现货市场强于期货，基差走强。

淀粉主力09合约也破位回落，潍坊金玉米淀粉价格稳定在2950元/吨，基差震荡走强。

供应方面：进口玉米拍卖量集中投放（如7月11日投放30.6万吨），成交率下降，缓解市场供应压力；港口库存持续减少（如北港玉米库存环比下降），下海量回升。新作玉米生长期东北产区墒情充足，华北降雨有利作物长势，预计产量丰产可能性增加。

需求方面：小麦与玉米价差约20元，替代优势大，可增加进口玉米使用；饲料需求偏强（猪价反弹，养殖利润扩大，饲料产量增加），但深加工需求疲软（淀粉企业开机率低迷，酒精加工企业长期亏损），深加工需求不足。

国际市场：美玉米走势偏弱，优良率回升，增产预期压制价格；巴西二季玉米丰产概率高。进口玉米短期维持低位，中美或重新谈判。

后市展望：玉米价格可能继续回落，新作产量丰产预期、进口拍卖供应增加缓解短缺；建议用粮企业维持安全库存，逢低拿货轮动；贸易商观望，及时兑现利润。

数据来源：博易大师、wind、Mysteel、钢联。