20241231-银河期货-烧碱2025年报_烧碱供需预期向好_关注预期差_19页_2mb

烧碱2025年报分析总结

一、供需预期向好

2025年国内与海外烧碱供需均有增长。国内氧化铝产能集中投产，若1430万吨产能成功投放，预计带动烧碱需求增长23%，覆盖备碱及日常消耗需求。海外方面，印尼新增300万吨氧化铝产能及澳大利亚市场份额的扩大，为烧碱出口带来增量，预计2025年出口增速达到6%。此外，非铝需求领域如水处理、造纸、医药、锂电等行业仍有增长预期。

二、产能与产量分析

2024年烧碱产量同比增长46%，但有效产能增长仅为16%。2025年计划新增产能286万吨，但实际落地比例可能较低。高开工率将持续，但进一步提升空间有限，预计2025年产量增速约为38%。供