20181112-信达证券-电子行业周报_中国品牌快速增长_全球手机出货量连续下滑_12页_883kb

中国品牌快速增长，全球手机出货量连续下滑

核心内容概述

本报告由信达证券电子行业研究团队发布，分析了2018年第46周电子行业整体表现及重点公司动态，指出全球智能手机出货量连续下滑，而中国品牌如华为、小米在海外市场表现强劲。同时，报告推荐了多个电子行业重点公司，如捷捷微电、全志科技、紫光国芯和京东方A，并分析了行业面临的宏观与技术风险。

主要观点

全球智能手机市场持续下滑

• 2018年第三季度全球智能手机出货量：3.552亿台，同比下降6%，连续四个季度下滑。
• 中国智能手机出货量：1.027亿台，同比下降10.02%，连续六个季度下滑。
• 中国品牌表现：华为和小米成为全球增长最快的中国品牌，分别同比增长32.9%和21.2%，市占率分别为14.6%和9.7%，排名全球第二和第四。
• 增长来源：中国品牌智能手机的快速增长主要依赖于海外市场，如印度、印尼等。

国内市场增长乏力

• 国内品牌出货情况：在出货排名前五的厂商中，仅有华为和Vivo实现增长，分别增长13.4%和18.5%。
• 下降原因：国内智能手机保有量较高，用户换机动力不足，新功能创新有限。

行业增长建议

• 布局方向一：关注需求量大、成长性好的细分板块，如光学元件、显示器件。
• 布局方向二：关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。

关键信息

行业表现

• 申万电子指数：上周下跌2.93%，在申万28个行业中排名第21。
• 分主题板块表现：仅有半导体材料板块上涨2.18%，其余板块均下跌，其中光学元件板块跌幅最大（-7.55%）。

重点推荐公司

捷捷微电

• 公司定位：中国知名的半导体分立器件厂商。
• 产品范围：包括晶闸管、防护器件、二极管、MOSFET、碳化硅等。
• 应用领域：家电、照明、安防、通讯、汽车等。
• 竞争优势：产品毛利率及净资产收益率居于行业前列，积极募资建设新生产线，提升市场竞争力。

全志科技

• 公司定位：A股唯一拥有独立自主IP核的芯片设计公司。
• 主要产品：智能终端应用处理器、智能电源管理芯片。
• 技术优势：在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面达到世界领先水平。
• 市场布局：覆盖OTT盒子、车联网、智能硬件等领域，与小米、京东、格力等企业有深度合作。

紫光国芯

• 公司定位：IC设计企业，主营智能芯片、特种集成电路、存储芯片。
• 产品进展：DRAM存储器芯片系列较完整，NAND Flash新产品已开始市场推广，DDR4产品正在验证优化中。
• 政策支持：受益于国家集成电路产业政策，未来在服务器、个人电脑及消费类领域应用将快速增长。

京东方A

• 公司定位：全球领先的显示器件制造商。
• 业务结构：形成显示器件、智慧系统、健康服务三大事业群。
• 市场地位：2017年笔记本、手机、平板显示屏市占率全球第一，电视、显示器显示屏市占率全球第二。
• 技术布局：早年布局AMOLED，已拥有三条柔性AMOLED产线，未来有望在OLED领域成为龙头企业。

行业动态

• 西部数据：调整四日市工厂生产计划，新工厂设备延后，预计2019年存储器出货量减少10%-15%。
• 中国闪存市场：集成电路贸易逆差扩大，2018年1-9月进口额达2315亿美元，同比增长14.7%。
• OLED电视市场：55英寸OLED电视渗透率增长50%，65英寸增长66%；IHSMarkit预测2019年中国OLED电视销量将达355万台。

公司公告

• 南洋科技：中标国家应急测绘保障能力建设项目，中标金额达1.57亿元。
• 苏州固锝：拟以发行股份及支付现金方式收购标的公司100%股权。
• 鸿利智汇：第一大股东累计增持公司股票3.5%。

风险因素

1. 宏观经济风险：全球经济下滑，国内经济增速放缓，可能影响行业整体表现。
2. 技术创新风险：新技术可能带来低成本、高性能产品，导致现有产品被替代。

研究团队简介

• 边铁城：工商管理硕士，IT从业经验8年，专注电子元器件行业研究。
• 蔡靖：北京大学工商管理硕士，曾从事手机研发，专注计算机行业研究。
• 袁海宇：北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，专注计算机行业研究。
• 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，专注电子行业研究。

机构销售联系人

投资建议与评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数，时间段为报告发布之日起6个月内。

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者需谨慎对待。
• 报告内容仅为参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源为公开资料，信达证券不对使用后果负责。