20140603-华泰证券-房地产行业_周报-成交环比企稳回升_14页_613kb

报告摘要

房地产行业周报总结（2014年06月03日）

核心内容概述

本报告为2014年6月3日发布的房地产行业周报，主要内容包括房地产市场成交情况、土地市场供需变化、板块走势分析以及相关研究建议。整体来看，房地产市场在5月的成交情况有所回升，但同比仍呈现下降趋势，同时土地市场供需有所回升，但整体仍面临去化压力。

主要观点与关键信息

一、房地产成交情况

重点跟踪城市成交环比回升：
- 重点跟踪城市成交环比上升8.3%，同比下降9.1%。
- 一线城市环比上升17.6%，二线城市上升4.6%，三线城市上升16.0%。
- 分区域来看，长三角地区环比上升11.9%，珠三角上升21.4%，中西部地区上升1.9%，其他区域上升22.4%。
一手商品房成交：
- 5月日均成交环比上升7.0%，同比下降5.6%。
- 一线城市日均成交环比下降6.7%（同比下降22.7%）。
- 二线城市日均成交环比上升7.8%（同比上升0.4%）。
- 三线城市日均成交环比上升21.9%（同比下降9.1%）。
- 年初至今累计成交面积同比下降17.4%。
二手房成交：
- 重点城市成交环比略降0.4%，同比下降11.8%。
- 库存情况：监测城市可售住宅套数环比上升6.3%，同比上升30.9%。
- 去化月数为16.4个月，环比上升9.7%。

二、土地市场供需情况

整体土地市场：
- 5月19日至5月25日，20个主要城市土地供应推出量环比下降28%，成交量环比上升5%。
- 共推出各类土地76宗，成交57宗。
住宅用地市场：
- 推出住宅用地24宗，成交12宗。
- 重庆、天津、南宁推出量较大；天津、重庆、苏州成交量较大。
- 住宅用地推出面积350万平米，较上周减少137万平米；成交面积292万平米，较上周增加14万平米。

三、板块走势分析

行业指数表现：
- 房地产板块在本周区间涨幅为-0.23%，相对沪深300年初至今累计超额收益达9.1%。
- 房地产板块排名行业涨幅榜第26位。
利率走势：
- 本周shibor隔夜利率走势平稳，周五收于2.57%。
- 建议在Shibor高涨区域买入房地产股票，在Shibor回落至底部区域时卖出，以获取相对收益与绝对收益。

四、重点公司估值与债市情况

重点公司估值表：
- 列出多家房地产公司（如信达地产、万科A、保利地产等）的收盘价、总市值、近3个月与12个月涨幅、PE、PB及股息率等信息。
- 各公司表现不一，部分公司涨幅较大，部分则跌幅明显。
主要房地产公司债情况：
- 包括多只房地产公司债券，如金地债、新湖债、城控债等。
- 列出发行总额、到期日期、票面利率、收盘价、到期收益率及债项与主体评级等信息。
- 债券价格与收益率波动较小，部分公司债券评级较低，存在一定风险。

附录与图表

附录1：各地成交走势：
- 包括图4至图24，分别展示各城市成交走势，如北京、上海、广州、深圳、天津、成都、东莞、厦门、青岛、苏州、杭州、南京、长沙、武汉、福州、宁波、无锡、昆明、石家庄、佛山等。
图表目录：
- 图1：行业近期相对沪深300的超额收益率。
- 图2：各板块周涨幅。
- 图3：Shibor隔夜利率走势。
- 图4至图24：各城市成交走势。

研究员信息

曹光亮：执业证书编号S0570513070001，电话0755-82493656，邮箱caoguangliang@mail.htsc.com.cn。
刘坤：执业证书编号S0570513090007，电话0755-23952835，邮箱liukun@mail.htsc.com.cn。

行业评级体系

行业评级：房地产行业评级为“增持（维持）”，房地产开发Ⅱ评级为“增持（维持）”。
评级标准：
- 增持：行业股票指数超越基准。
- 中性：行业股票指数基本与基准持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级体系

公司评级标准：
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价相对基准波动在-5%-5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。

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