20231224-华泰期货-动力煤周报_运输条件逐步改善_贸易商积极出货_6页_761kb

P1/NV原料价格
截至12月22日，产地安全检查影响动力煤供应，当天榆林5800大卡指数为7970元，周环比下跌90元；鄂尔多斯5500大卡指数为7160元，周环比下跌60元；大同5500大卡指数为8110元，周环比上涨110元。港口方面，CCI进口4700指数和3800指数报905美元和675美元，周环比均下降3美金/吨。港口总库存为26438万吨，环比减少1756万吨；沿海6大电厂煤炭库存为13077万吨，环比下降215万吨。
需求与逻辑
近期煤炭市场运行平稳，受产地安全检查加严影响，加上铁路运输条件逐步改善，但终端需求偏弱。寒潮导致动力煤日耗稳中有增，冶金化工煤耗表现较强；洗煤厂开工良好，下游库存处于高位。港口维持僵持局面，客户观望采购意愿不佳，贸易商挺价但看涨心态降温。
核心观点与建议
短期来看，动力煤因非电行业补库及煤矿事故存在支撑。中长线需关注安全影响下的供应变动及非电煤补库与冬季电煤消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望，市场煤需求、运输瓶颈、政策突然转向等均为风险因素。