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原油日报总结

核心内容

2026年2月2日，原油主力合约SC2603收于449元/桶，当日跌幅为7.02%。该合约的基差由前一日的贴水转为升水，基差率达到3.88%，创近期新高。整体来看，当日油价下行主要受到地缘风险缓和、美元走强以及终端需求疲软等因素的影响。

主要观点

• 价格走势：原油价格在当日显著下跌，主要受地缘政治风险缓解和美元指数走强影响。
• 基差变化：基差率升至3.88%，表明现货价格与期货价格之间的差距扩大，市场对现货的预期增强。
• 供需关系：美国原油库存下降229.5万桶，但汽油库存增加，显示出终端需求疲软。欧佩克及非欧佩克8国维持产量计划，3月将继续暂停增产，供应端保持稳定。
• 市场情绪：INE原油库存处于中高位，叠加资金净流出约12.46亿元，市场情绪偏空，投资者信心不足。

关键信息

1. 市场动态

• 原油主力合约SC2603当日收于449元/桶，跌幅为7.02%。
• 基差率由前一日贴水转为升水，达到3.88%，为近期最高水平。
• 美元指数走强，削弱了以美元计价的原油吸引力，对油价形成下行压力。

2. 影响因素分析

• 地缘政治：伊朗与美国开启谈判筹备，市场对供应中断的担忧降温，地缘风险溢价有所消退。
• 库存数据：美国原油库存下降，但汽油库存增加，反映终端需求疲软。
• 供应政策：欧佩克及非欧佩克8国维持产量计划，3月将继续暂停增产，供应端保持稳定。
• 资金流动：INE原油库存处于中高位，当日资金净流出约12.46亿元，市场情绪偏空。

3. 行情展望

• 未来原油期价或将维持区间震荡。
• 支撑因素：基差走强及供应端的稳定。
• 压力因素：需求疲软与美元走强。
• 关注重点：美国原油库存数据、伊朗谈判进展以及WTI原油能否站稳关键价位。若地缘局势进一步缓和或库存超预期累积，期价或下探区间下沿。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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