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中原期货研究所晨会纪要（2024年第68期）

宏观要闻：

1. 2024年第一季度经济开局良好：GDP同比增长5.3%，工业增加值、服务业增长强劲，消费和投资表现亮眼，就业和收入数据环比改善。
2. 国际形势与政策展望：欧盟经济放缓、油价下滑；中国GDP增幅符合预期，但结构调整压力持续；两会前夕经济政策重点关注。
3. 全球通胀与货币政策：国内CPI温和，央行逆回购操作平稳，制造业金融服务被提上议程；人民币汇率升值。

农产品：

• 花生：现货稳定，但新季播种预期压制盘面。
• 油脂：库存增加，需求疲软，建议空单介入。
• 白糖：内外价差修复，郑糖维持偏弱趋势。
• 棉花：国内去库快，进口棉增加，短期震荡，关注天气因素。

能源化工：

• 烧碱/尿素：成本支撑有限，短期震荡为主。
• 铜铝：库存持续去化，但高位震荡具有回调风险。
• 氧化铝：跟随铝价，需求受天气影响；下月合约或存在机会。
• 铁合金/焦煤：库存压力大，盘面震荡，关注短空机会。

金融与股指：

• 股指期货：一季度经济数据推动政策细化预期，周末情绪分化，北向资金波动剧烈。
• 期权操作建议：关注波动率交易机会和末日轮策略，四大股指走势分化，权重蓝筹或具支撑。

风险提示：
交易需密切关注政策变化与市场情绪波动，建议投资者保持谨慎，坚定执行短线策略及波动率交易计划。