20240417-广发期货-能源化工日报_10页
报告摘要
产业日报总结（2024年4月17日）
核心内容概览
本报告涵盖了燃料油、聚烯烃、LPG、原油、甲醇、PX、PTA、MEG、短纤、沥青等多个能源化工品种的期现价格、价差、库存、开工率及市场观点，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。
燃料油产业
价格及价差
- FU2406：3654元/吨，上涨1.22%
- FU2407：3634元/吨，上涨1.28%
- FU2408：3608元/吨，上涨1.29%
- LU2406：4677美元/公吨，上涨1.61%
- LU2407：4698美元/公吨，上涨1.80%
- LU2408：4680美元/公吨，上涨1.76%
外盘价格及价差
- 新加坡0.5%船用燃油：635.2美元/公吨，上涨0.59%
- 鹿特丹0.5%船用燃油：597.5美元/公吨，下跌0.02%
- 美国墨西哥湾高硫燃油：75.5美元/桶，上涨1.45%
- 新加坡380cst燃油：501.5美元/公吨，上涨0.20%
价差
- FU06-07：20元/吨，下跌9.09%
- FU07-08：26元/吨，持平
- LU06-07：-21美元/公吨，上涨75%
- LU07-08：18美元/公吨，上涨12.5%
市场观点
- 预计燃料油市场后市可能受到地缘政治风险和国际油价上涨的影响，呈现震荡格局。
- 4月份亚洲进口量预估下降，部分地区库存降低，可能带来市场重新平衡。
- 委内瑞拉石油制裁变化可能影响市场情绪。
- 建议关注地缘风险，若风险加深则限制燃油回调空间。
聚烯烃产业
PE/PP价格及价差
- L2405：8364元/吨，下跌0.07%
- PP2405：7540元/吨，下跌0.20%
- L2405-2409：-30元/吨，下跌25%
- PP2405-2409：-40元/吨，下跌14.89%
现货价格
- 华东PP拉丝现货：7565元/吨，上涨0.13%
- 华北LLDPE膜料现货：8385元/吨，上涨0.24%
基差
- 华北L09基差：-9元/吨，下跌80%
- 华东PP09基差：-15元/吨，下跌68.09%
开工率
- PE装置开工率：77.5%，下跌0.9%
- PE下游加权开工率：45.6%，上涨0.22%
- PP装置开工率：73.5%，下跌1.3%
- PP粉料开工率：44.7%，持平
- PP下游-BOPP开工率：53.7%，上涨2.9%
市场观点
- LLDPE：上游工厂挺价，盘面09基差走强，下游对现价有抵触但刚需补库意愿足，短期市场胶着。
- PP：工厂挺价、下游对高价抵触、成品库存略高，短期盘整，建议低多参与。
LPG产业
价格及价差
- PG2406：4638元/吨，下跌0.19%
- PG2409：4489元/吨，下跌0.44%
- PG04-05：70元/吨，上涨20.69%
- PG05-06：35元/吨，下跌7.89%
- PG05-09：184元/吨，上涨4.55%
- 华南现货：5050元/吨，持平
- 可交割现货：4900元/吨，上涨1.03%
- 基差：可交割现货-PG05：227元/吨，上涨37.58%
外盘价格
- FEI M1：605.1美元/吨，上涨0.86%
- FEI M1-M2：3.0美元/吨，下跌32.28%
库存
- LPG炼厂库容比：26.13%，下跌7.08%
- LPG港口库存：241.47万吨，下跌2.44%
- LPG港口库容比：45.24%，下跌2.46%
开工率
- 山东地炼开工率：62.55%，上涨2.95%
- 主营炼厂开工率：80.96%，上涨0.76%
- PDH开工率：54.65%，上涨6.59%
- MTBE开工率：54.95%，下跌1.84%
市场观点
- 海外供应宽松拖累外盘价格，华南市场易受拖累。
- 华东、山东炼厂库存无压力，部分化工需求有支撑。
- 建议转为低多PG2409参与。
原油产业
原油价格及价差
- Brent：90.02美元/桶，下跌0.09%
- WTI：85.36美元/桶，下跌0.06%
- SC：661.40元/桶，下跌1.37%
- Brent-WTI：4.66美元/桶，下跌0.64%
成品油价格及价差
- NYM RBOB：282.23美分/加仑，上涨1.38%
- NYM ULSD：265.13美分/加仑，下跌0.11%
- ICE Gasoil：817.50美元/吨，上涨0.46%
裂解价差
- 美国汽油：33.13美元/桶，上涨5.96%
- 欧洲汽油：23.23美元/桶，下跌0.17%
- 新加坡汽油：13.37美元/桶，下跌9.22%
- 美国柴油：25.94美元/桶，上涨0.50%
- 欧洲柴油：24.36美元/桶，上涨1.08%
- 新加坡柴油：18.05美元/桶，上涨3.03%
- 美国航煤：24.73美元/桶，下跌5.11%
- 欧洲航煤：22.80美元/桶，上涨5.51%
- 新加坡航煤：15.68美元/桶，上涨4.67%
市场观点
- 市场关注以色列对伊朗的回应及美方制裁伊朗的可能性，油价后期或缓慢回吐地缘溢价。
- 二季度原油供需平衡表预期仍偏紧，原油基本面乐观，整体油价维持高位。
- 风险偏好及需求对高油价的负反馈是后续关注点。
- 短期油价或延续震荡，布油运行区间参考85-93美元/桶。
甲醇产业
价格及价差
- 甲醇太仓：2640元/吨，上涨0.48%
- 甲醇内蒙：2195元/吨，持平
- MA2405：2546元/吨，下跌0.39%
- MA2409：2513元/吨，下跌0.32%
- MA基差：127元/吨，上涨19.25%
- MA2405-MA2409：33元/吨，下跌5.71%
- 盘面PP-3MA：41元/吨，上涨5.13%
海外价格及进口利润
- 甲醇CFR中国：298美元/吨，持平
- 甲醇FOB鹿特丹：316美元/吨，持平
- 甲醇进口利润：60.89元/吨，上涨21.47%
供应与开工率
- 国内甲醇开工率：73.39%，上涨0.29%
- 西北企业开工率：83.04%，上涨0.35%
- 非一体化开工率：63.45%，上涨0.49%
- 煤制甲醇开工率：79.58%，上涨0.45%
- 焦炉气制甲醇开工率：53.14%，下跌4.11%
- 天然气制甲醇开工率：53.35%，上涨4.61%
- 海外甲醇装置开工率：70.62%，上涨1.93%
需求与库存
- MTO/P开工率：86.06%，上涨8.73%
- 甲醇样本企业库存：43.47万吨，上涨8.40%
- 甲醇港口总库存：63.71万吨，上涨2.03%
- 江苏港口库存：28.00万吨，上涨4.48%
- 浙江港口库存：19.90万吨，上涨5.85%
- 广东港口库存：10.20万吨，下跌6.42%
市场观点
- 西北部分甲醇装置有检修预期，但生产利润仍可观，国内供应维持高位。
- 进口预期短期放缓，中长期仍有回归预期。
- 传统下游需求或季节性转弱，港口库存偏低及刚需稳定对价格有支撑。
- 建议09合约参考2530元/吨以上偏空操作；9-1逢高反套。
PX/PTA/MEG/短纤/沥青产业
PX
- CFR中国PX：1070美元/吨，上涨1.4%
- PX现货价格：8840元/吨，上涨1.5%
- PX期货2405：8556元/吨，上涨1.5%
- PX期货2409：8776元/吨，上涨1.1%
- PX基差(09)：64美元/吨，上涨136.2%
- PX05-PX09：-220元/吨，下跌12.7%
- PX-原油：413美元/吨，上涨3.9%
- PX-石脑油：360美元/吨，上涨0.6%
- PX-MX：94美元/吨，上涨10.6%
PTA
- PTA华东现货价格：5995元/吨，上涨0.8%
- TA期货2405：6000元/吨，上涨0.7%
- TA期货2409：6062元/吨，上涨0.8%
- PTA基差(09)：-67元/吨，上涨4.7%
- TA05-TA09：-62元/吨，上涨14.8%
- PTA现货加工费：257元/吨，下跌13.3%
- PTA盘面加工费(05)：396元/吨，下跌9.4%
- PTA盘面加工费(09)：314元/吨，下跌3.8%
MEG
- MEG华东现货价格：4439元/吨，下跌0.4%
- EG期货2405：4400元/吨，下跌1.4%
- EG期货2409：4490元/吨，下跌1.1%
- MEG基差(05)：39元/吨，上涨45%
- EG05-EG09：-90元/吨，上涨16.9%
- 外盘MEG价格：515美元/吨，下跌1.0%
- 石脑油制MEG现金流：-180美元/吨，上涨9.4%
- 外盘乙烯制MEG现金流：-139美元/吨，上涨3.7%
- MEG进口利润：8元/吨，上涨21%
短纤
- POY150/48价格：7660元/吨，下跌1.3%
- FDY150/96价格：8230元/吨，下跌0.2%
- DTY150/48价格：9085元/吨，下跌0.1%
- 聚酯瓶片价格：7133元/吨，上涨0.6%
- 聚酯切片价格：6900元/吨，上涨0.3%
- 1.4D直纺短纤价格：7505元/吨，上涨0.1%
- 短纤期货PF2406价格：7438元/吨，上涨0.5%
- 纯涤纱价格：11600元/吨，持平
- POY150/48现金流：-189元/吨，上涨232.6%
- FDY150/96现金流：-119元/吨，上涨78.4%
- DTY150/48现金流：225元/吨，上涨66.7%
- 聚酯瓶片现金流：-166元/吨，下跌4.9%
- 聚酯切片现金流：-49元/吨，上涨33.8%
- 短纤加工差：826元/吨，下跌3.2%
- 短纤盘面加工差(06)：817元/吨，上涨2.0%
- 短纤基差(06)：67元/吨，下跌31.6%
- 纯涤纱现金流：-205元/吨，下跌2.5%
市场观点
- PX：短期因装置检修支撑价格上涨，但中期去库有限，建议关注8900-9000压力，多单谨慎持有。
- PTA：4-5月检修计划较多，下游聚酯负荷提升，供需阶段性好转，但中期供需预期偏弱，建议关注6100-6200压力，多单谨慎持有。
- MEG：短期供需好转，但港口累库，库存预期累积，中期上方承压，建议短期关注4400支撑，中期EG09区间震荡。
- 短纤：原料强势下价格有所压缩，建议观望，策略与PTA一致。
沥青产业
沥青价格及价差
- BU2405：3774元/吨，下跌0.21%
- BU2406：3800元/吨，下跌0.5%
- BU2409：3823元/吨，下跌0.47%
- 05-06：-26元/吨，上涨29.73%
- 05-09：-18元/吨，下跌0.47%
市场观点
- 沥青价格受原料成本影响，短期走势偏弱。
- 建议关注BU09合约，维持震荡态势。
数据来源与免责声明
- 数据来源：Wind、Mysteel、彭博、隆众、广发期货发展研究中心。
- 本报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场。
- 投资者据此投资，风险自担。
- 未经书面授权，不得发布、复制或引用。
总结
- 燃料油：受地缘政治和国际油价影响，市场可能呈现震荡，建议关注地缘风险。
- 聚烯烃：PE/PP价格微调，市场短期胶着，建议低多参与。
- LPG：海外供应宽松拖累外盘，建议低多PG2409。
- 原油：地缘风险和基本面支撑油价，短期震荡，布油区间参考85-93美元/桶。
- 甲醇：供应维持高位，进口预期放缓，建议09合约偏空操作。
- PX/PTA/MEG/短纤：短期受检修影响上涨，但中期供需偏弱，建议谨慎操作。
- 沥青：价格受原料成本影响，短期震荡。
建议：投资者需密切关注地缘政治、供需变化及市场情绪，合理控制风险。
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