20220104-东北证券-汽车行业周报第42期_蔚小理_发布2021年成绩_小鹏交付量未来可期_16页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

• 蔚来汽车：2021年12月交付10,489辆，同比增长49.7%；全年累计交付91,429辆，同比增长109.1%。计划在2022年3月和9月分别交付ET7和ET5，同时第二生产基地将在2022年第三季度投产。2022年目标在中国市场建设1,300+座换电站、6,000+根超充桩和10,000+根目的地充电桩。
• 理想汽车：2021年12月交付14,087辆，同比增长130.0%；全年交付90,491辆，同比增长177.4%。2022年将推出一款全尺寸豪华电动SUV，2023年计划在X平台上推出另外两款SUV。高压纯电路线计划于2023年推出两款车型，之后每年发布两款新车型。
• 小鹏汽车：2021年12月交付16,000辆，同比增长181%；全年累计交付98,155辆。其中小鹏P7全年交付60,569辆，占总交付量的62%。小鹏G9预计2022年Q3交付，具备800V电压平台、两颗激光雷达等亮点。预计2022年销量突破20万。

主要观点

• 2021年，“蔚小理”三家企业均实现交付量大幅增长，其中小鹏汽车表现最佳。
• 蔚来、理想和小鹏均计划在2022年推出多款新车型，且在2022年将扩大产能和充电网络建设。
• 小鹏汽车虽面临芯片和电池短缺问题，但交付量仍保持增长，预计2022年问题解决后交付量将有进一步上升。
• 新能源汽车行业发展迅速，2022年补贴进一步退坡30%，但新能源专属保险上线，为新能源车提供更全面保障。
• 2022年，汽车行业整体面临一定的不确定性，如芯片短缺、政策变化等，但随着技术发展和市场拓展，前景依然广阔。

关键信息

交付情况

• 蔚来汽车：2021年12月交付10,489辆，全年交付91,429辆，同比增长109.1%。
• 理想汽车：2021年12月交付14,087辆，全年交付90,491辆，同比增长177.4%。
• 小鹏汽车：2021年12月交付16,000辆，全年交付98,155辆，同比增长181%。

2022年计划

• 蔚来汽车：ET7和ET5分别于2022年3月和9月交付，计划推出第三款车型；第二生产基地于2022年第三季度投产。
• 理想汽车：2022年推出一款全尺寸豪华电动SUV，2023年在X平台上推出另外两款SUV；高压纯电路线计划于2023年推出两款车型，之后每年发布两款新车型。
• 小鹏汽车：G9预计2022年Q3交付，未来将完成G3/P7/P5/G9布局，预计2022年销量突破20万。

行业动态

• 吉利与富士康：成立合资公司“富吉康”，为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务。
• 理想汽车顺义工厂：2023年将正式投产，年产10万辆，将进行整车、核心零部件及自动驾驶相关技术研发。
• 外资准入负面清单：2022年1月1日起取消乘用车制造外资股比限制，推动外资进入中国市场。
• 神龙汽车：提前完成10万辆年销量目标，推出多款新车，其中凡尔赛C5X表现亮眼。
• 现代汽车：或将取消发动机研发部门，转向电气化和电池研发。
• 特斯拉：2021年全球销量同比增长87.4%至93.6万辆，四季度交付30.8万辆，创纪录。
• 上汽乘用车：2021年全年销量首次突破80万辆，新能源渗透率超20%；2022年计划推出多款新产品。
• 广汽埃安第二工厂：计划产能20万辆，2022年12月建成投产，总投资18.1亿元。

新能源汽车进展

• 比亚迪与Momenta：成立合资公司“迪派智行”，聚焦智能驾驶解决方案。
• 极氪与Waymo：合作开发纯电动Robotaxi，用于Waymo在美国的自动驾驶叫车车队。
• 商汤科技：成功港股上市，市值超1200亿，推动AI技术发展。
• 集度：计划于2022年上半年发布首款汽车机器人概念车，2023年实现量产。
• 图森未来：完成自动驾驶卡车公共道路首运行，展示其技术方案的可行性。
• 地平线与MINIEYE：战略合作，推动智能驾驶量产落地。
• 新能源车险：上海保交所推出新能源车险交易平台，首批挂牌12家保险公司，覆盖市场九成以上。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 汽车销量不及预期

行业数据

• A股：

  • 成分股数量：244只
  • 总市值：18,728亿元
  • 流通市值：10,799亿元
  • 市盈率（PE）：29.18倍
  • 市净率（PB）：2.06倍
  • 成分股总营收：8,524亿元
  • 成分股总净利润：370亿元
  • 资产负债率：172.95%

• H股：

  • 汽车整车（24家）：PE为108.60倍
  • 汽车零部件（22家）：PE为24.50倍

重点公司财务数据

板块行情

• A股：

  • 乘用车（12家）：周涨跌幅-1.23%
  • 商用载货车（4家）：周涨跌幅0.29%
  • 商用载客车（6家）：周涨跌幅2.27%
  • 汽车零部件（105家）：周涨跌幅-0.75%
  • 汽车服务（14家）：周涨跌幅-0.01%
  • 其他交运设备（11家）：周涨跌幅2.70%

• H股：

  • 汽车整车（24家）：周涨跌幅0.22%
  • 汽车零部件（22家）：周涨跌幅-1.09%

个股表现

• A股：

  • 领涨个股：众泰汽车（15.25%）、曙光股份（13.25%）、光启技术（12.62%）、浙江仙通（12.18%）、信隆健康（10.26%）
  • 领跌个股：龙洲股份（-33.45%）、凯众股份（-13.19%）、金麒麟（-11.74%）、圣龙股份（-10.71%）、湖南天雁（-10.46%）

• H股：

  • 领涨个股：和谐汽车（7.64%）、意达利控股（7.10%）、浙江世宝（4.52%）、耐世特（3.64%）、伟禄集团（2.85%）
  • 领跌个股：北京汽车（-8.22%）、信邦控股（-8.13%）、信义储电（-7.19%）、新焦点（-4.62%）、明源云（-4.10%）

投资评级

• 行业评级：优于大势
• 股票评级：买入

研究团队简介

• 李恒光：东北证券汽车组组长，专注于整车、零部件和新能源汽车研究。

重要声明

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