20231025-浙商证券-天健集团-000090.SZ-天健集团点评报告_城建规模稳步增长_地产销售同比高增_5页_498kb

天健集团公司点评

核心业务表现

• 财务指标：2023Q1-3公司营业收入同比增长3683%，归母净利润同比下滑27.63%；2023Q3单季度营收同比增长49.8%，净利润同比下滑33.55%。毛利率15.81%，较上年下滑4.54个百分点。
• 在建项目：截至2023Q3，公司在建项目278项，合同金额6568.7亿元，同比增长128.6%。主要业务涵盖城市基础设施管养、棚户区改造、商业运营及物业服务。

房地产销售与可售货值

• 2023Q1-9实现销售金额8812亿元，同比增长49%。核心城市（尤其是深圳）贡献主要销售额，未售面积集中分布在深圳、南宁等城市，可售货值约472亿元，支撑全年营收增长。

投资与评级

• 投资建议：维持“买入”评级，预计2023年归母净利润为190.1亿元（EPS 1.02元）。
• 风险提示：销售回暖不及预期、政策落地滞后。

其他亮点

• 物业服务板块拓展积极，新增33个物业管理项目，覆盖全国34个城市。
• 深圳核心城市旧改项目有序推进，有望受益于政策利好。