20210801-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年8月第1期）_正确理解政策意图_钢铁继续压产_15页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年8月第1期新材料&金属材料行业周报，重点分析了钢铁行业和有色行业在当周的表现及未来展望。报告指出，钢铁行业在政策推动下继续压产，钢材利润扩大，而有色行业则因市场需求和资源紧张，部分板块如稀土、锂等表现强势。

主要观点

钢铁行业

• 压产效果显现：钢材产量在环比和同比两个维度均出现明显下降，下半年压产逻辑持续生效。
• 价格波动：钢材价格震荡下行，铁矿石价格连续两周下跌，原材料与钢材价格走势同步反映压产影响。
• 利润回升：各品种吨钢毛利同步扩张，目前已回升至4月份水平，随着8月份旺季来临，预计三季度钢铁企业盈利将再次增长。
• 政策解读：中央政治局会议提到的“纠正运动式压碳”与钢铁压产无本质联系，钢铁压产的出发点并非减碳。
• 高端材料潜力：推荐关注高端细分品种如电工钢，特别是新能源汽车用高牌号无取向电工钢，技术壁垒高，宝钢、首钢等公司掌握核心技术。
• 重点关注公司：首钢股份、太钢不锈、马钢股份、新钢股份、甬金股份、华菱钢铁、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份。

有色行业

• 稀土板块看多：氧化镨钕价格上涨4.3%，库存处于历史极低水平，受缅甸疫情封关和环保督察影响，价格有望再创新高。
• 锂板块高景气：锂辉石价格上涨7.04%，氢氧化锂上涨1.04%，下游新能源需求强劲，上游锂资源成为产业链最刚性环节，价格持续上涨。
• 工业金属反弹：铜价上涨3.09%，铝价上涨3.74%，受疫情反弹及流动性预期缓解影响，市场情绪改善。
• 重点关注公司：北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团、藏格控股、五矿稀土、盛和资源、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业、金博股份。

关键信息

本周行情回顾

• 钢铁行业：行业指数上涨0.51%，普钢板块涨幅大于特钢板块。
• 有色行业：行业指数上涨1.88%，稀土、锂、磁性材料等板块涨幅居前。
• 估值变化：钢铁行业估值水平上升，普钢板块估值涨幅达3.28%；有色行业估值涨幅显著，金属非金属新材料板块估值涨幅达1.99%。

高频数据跟踪

• 铁矿石价格：价格指数下跌3.48%，到港量及港口库存均有所下降。
• 焦炭价格：价格指数微涨0.15%，港口库存变化不大。
• 钢材价格：价格指数上涨2.03%，唐山钢坯价格指数上涨，库存下降。
• 工业金属价格：铜、铝、镍、钴、镁、钨等金属价格均有所上涨。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 海外疫情持续蔓延

行业投资评级

• 新材料&金属材料：看好
• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三类。

公司公告摘要

钢铁板块

• 华菱钢铁：拟以2亿元对华菱电商增资，扩大业务规模，降低资产负债率。
• 柳钢股份：拟淘汰一座1500立方米高炉，影响柳州生产基地约6%的生铁产量。

有色板块

• 赣锋锂业：拟收购广东汇创新能源有限公司100%股权。
• 北方稀土：拟与包头稀土研究院合资成立新公司，建设PVC稀土热稳定剂项目。
• 中钨高新：与高校及企业签订合作共建“航空表面工程联合实验室”协议。
• 紫金矿业：2021年半年度净利润达66.49亿元，同比增长174.6%。
• 明泰铝业：拟投资36亿元建设70万吨再生铝及高性能铝材项目，推动铝行业低碳发展。

行业动态

钢铁行业

• PMI数据：7月份制造业PMI为50.4%，非制造业为53.3%，经济扩张步伐放缓。
• 煤矿复产：内蒙古自治区批复38处露天煤矿用地手续，预计8月初形成实际产量。

有色行业

• 碳市场动态：全国碳市场碳排放配额总成交量达480万吨，价格上涨。
• 国家储备投放：国家粮食和物资储备局投放第二批国家储备铜、铝和锌，共计17万吨，市场反应积极。

总结

本报告指出，钢铁行业在政策推动下继续压产，钢材利润回升，高端材料如电工钢具有投资价值；有色行业中的稀土、锂等板块因供需紧张及政策支持表现强劲。建议重点关注相关细分领域及公司，同时警惕原材料价格波动、下游需求不及预期及疫情蔓延等风险。