20210311-西部证券-云计算行业点评报告_看好需求向上_关注供给进展_2页_233kb

云计算行业点评报告总结

核心结论

下游需求驱动增长

• 长期战略推动：云计算已成为各国长期发展战略，云基础设施持续投入可期。
• AWS增长态势：全球公有云市场龙头AWS最新一季收入达到116亿美元，保持接近30%的增速。
• 国内市场潜力：与AWS相比，国内云计算市场在规模和深度上仍有较大发展空间。
• 新兴应用带动：5G应用渗透预期、视频、直播、云办公等新兴应用不断增长，推动更多新兴互联网公司投入云基建。

供应链数据指引行业趋势

• 上游数据重要性：CPU、BMC芯片供应商的营收数据和指引信息是服务器行业的前瞻性指标。
• 数据结构分析：需关注云与非云、国内与北美客户需求结构的差异，因地区发展程度和投资节奏不同，影响数据增长态势。
• Aspeed3营收结构：亚洲区（除台湾）销售占比约44%，台湾和欧美地区分别占比39%和17%。
• 晶圆产能风险：近期晶圆产能紧张，可能影响供应链稳定性，需持续关注产能恢复情况。

投资建议

• 重点跟踪厂商：

  • 浪潮信息（000977.SZ）：服务器行业龙头
  • 光环新网（300383.SZ）：数据中心领域领先企业
  • 宝信软件（600845.SH）：具备较强云计算服务能力

• 行业评级：超配

• 评级变动：维持

风险提示

• 行业发展风险：云计算行业发展可能不及预期
• 服务器需求风险：服务器需求可能受市场变化影响
• 供应链风险：晶圆产能不足可能对产业链造成影响

行业走势分析

• 近一年相对表现：
  • 计算机行业：1个月-7.18%；3个月-11.16%；12个月-18.45%
  • 沪深300指数：1个月-13.85%；3个月+2.33%；12个月+24.21%

分析师信息

• 邢开允：S0800519070001

  • 邮箱：xingkaiyun@research.xbmail.com.cn

• 胡朗：S0800519110003

  • 邮箱：hulang@research.xbmail.com.cn

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