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国债期货早报 2024年6月20日 总结

关键要点回顾

本报告分析国债期货市场，作者杜淑芳。报告强调了积极的宏观环境，包括货币宽松政策、充裕流动性和利多基差支撑。

主要点：

• 基本面分析：央行维持支持性货币政策，加强逆周期调节，支持经济复苏，预期通胀改善，但经济需求偏弱。

• 资金面情况：6月19日人民银行净投放2060亿元流动性，逆回购操作稳定，表明市场货币供应充足。

• 基差与盘面：TS、TF、T主力合约基差显示现券升水，偏向多头；所有主力合约在20日线上方运行，趋势向上，盘面偏牛。

• 持仓动态：主力净多头增加，显示投资者看涨情绪强。

• 经济预期：5月CPI温和回升，PPI改善；新增社融转正，但M1下降；整体经济数据略低于预期，政策支持是主要驱动。

• 具体数据摘要：TS2409现价101890，涨0.6%，TF2409现价102379，涨1.1%，T2409和TL2409分别显示流动性状况，现券收益率曲线和基差变化显示利差改善，利好期货端。

• 风险提示：经济下行压力仍存，需警惕政策变化或外部因素所致波动。

该国债期货早报整体偏向乐观，建议投资者关注基差节奏和资金面变化，把握交易机会。