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LPG市场分析总结（2024年6月25日）

核心内容

2024年6月25日，LPG（液化石油气）市场整体呈现震荡偏强态势。PG2407合约昨日收盘价为4,948元/吨，涨幅0.45%；PG2408合约收盘价为4,768元/吨，跌幅0.10%。夜盘方面，PG2407收于4,944元/吨，跌幅0.08%；PG2408收于4,785元/吨，涨幅0.36%。整体来看，LPG市场在原油价格走强的背景下，表现出一定的抗跌能力。

主要观点

1. 原油基本面支撑

• 布伦特原油价格在隔夜市场走强，站上86美元/桶。
• 夏季库存减少，6月Brent原油在75-80美元/桶区间完成震荡筑底，预计三季度将开启反弹。
• 原油的高位震荡为LPG价格提供了稳定支撑。

2. 供需格局分析

• 供应端：美国部分出口码头因飓风影响，装船速度放缓，导致远东卖家报盘心态偏谨慎。此外，沙特阿美限制7月丙烷装船量，进一步影响供应。
• 需求端：日韩乙烯裂解有所回暖，进口需求边际修复。国内处于燃烧淡季，化工需求为主，PDH开工率小幅回落至72.4%，但维持高位震荡。醚后碳四市场存在补货需求，交投氛围尚可。
• 整体趋势：供需矛盾有所缓解，但供应宽松、需求偏稳的格局未变。

3. 运费市场动态

• 中东至远东运费持续下跌，7月上半月进口商租船需求基本落实，CFR远东价格与美国MB价差缩小，运费需求预期有限。
• 美国墨西哥湾至远东（经巴拿马）运费商谈水平为120-122美元/吨。
• 热带风暴逼近美国墨西哥湾，导致休斯顿航道暂时关闭，对运费造成短期扰动。
• 预计本周中东至远东运费将继续下调。

关键信息

价格数据

• 国产气成交价：4900-4930元/吨
• 进口气成交价：5000-5050元/吨
• 价差情况：
  • 广州国产气对PG2407合约价差：-8元/吨（较前日54元/吨）
  • 广州进口气对PG2408合约价差：102元/吨（较前日164元/吨）

产业链数据

• PDH开工率：72.4%（较上周73.6%小幅回落）
• MTBE开工率：65.2%（较上周67.9%小幅回落）
• 烷基化开工率：43.4%（较上周42.3%小幅回升）

趋势强度

• LPG趋势强度为1，表示偏强走势。

行业新闻摘要

1. 珠江三角洲地区LPG国产气与进口气价格分别为4900-4930元/吨和5000-5050元/吨。
2. 沙特CP预期价格：
   • 7月丙烷：585美元/吨（较上一交易日跌2美元/吨）
   • 7月丁烷：565美元/吨（较上一交易日跌7美元/吨）
   • 8月丙烷：579美元/吨（较上一交易日跌5美元/吨）
   • 8月丁烷：559美元/吨（较上一交易日跌10美元/吨）

投资建议

• 当前LPG市场受原油价格走强及天气因素影响，短期情绪偏强。
• 供应端虽有所收紧，但整体仍偏宽松，需求端相对稳定。
• 预计LPG价格将随原油价格维持高位震荡，建议关注天气变化及供需动态。

风险提示

• 市场有波动风险，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 本报告仅为分析参考，不构成具体投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

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