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文档总结：2018年11月13日浙商晨报

核心内容

2018年11月13日的浙商晨报主要聚焦于宏观经济与股市策略分析，特别是对CPI（消费者物价指数）和PPI（生产者物价指数）走势的解读，以及对农林牧渔行业投资机会的建议。同时，报告还列出了近期电新环保领域的重点公告。

主要观点

1. 市场表现

• 上周A股整体下跌，万得全A指数收跌 2.24%。
• 沪深300、中证500、创业板综指分别下跌 3.73%、1.56%、1.15%。
• 行业表现分化，仅有通信、纺织服装、轻工制造行业收涨，涨幅分别为 1.35%、1.26%、0.09%。

2. 原油价格趋势

• 原油价格自10月以来持续下跌，已连续5周。
• WTI原油价格从 74.34美元/桶 下跌至 60.19美元/桶。
• 美国全面重启对伊朗制裁，但允许部分国家继续进口伊朗石油，影响了原油价格走势。
• 伊朗原油产量增加，进一步抑制了油价。

3. PPI走势与工业企业利润

• 10月PPI同比上涨 3.30%，环比前值 3.60% 下降。
• 自2017年底以来，PPI持续下行，从 4.90% 跌至 3.30%。
• 制造业去库存导致工业产成品价格承压，预计2019年上半年PPI将继续下行。
• PPI与工业企业利润高度相关（相关系数达 87%），PPI下行将对工业利润形成压力，尤其对上游原材料行业影响较大。

4. CPI走势与行业机会

• 10月CPI同比上涨 2.50%，环比前值 2.50% 保持稳定。
• CPI中枢有抬升至 2.50% 的可能性。
• 食品价格涨幅带动CPI上行，部分城市租金上涨也对CPI形成支撑。
• 农林牧渔行业作为消费品产业链上游，对价格波动反应最为敏感，盈利周期性显著。
• 当前生猪、禽类、海产品价格处于低位爬升阶段，预计将推动相关公司盈利改善，建议重点关注。

5. 央行物价专题

• 央行在第三季度货币政策执行报告中分析了当前价格形势。
• CPI上涨主要受食品价格和租金上涨影响。
• 全球主要经济体物价稳中有升，美国、欧洲等地区PCE和HICP均保持在 2% 以上，显示全球通胀压力有所上升。

关键信息

行业投资建议

• 农林牧渔行业受CPI上行驱动，盈利有望改善。
• 建议投资者关注相关公司，如生猪、禽类、海产品产业链企业。

股票投资评级说明

• 投资评级以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
• 评级分为：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为：看好、中性、看淡。

电新环保领域公告亮点

1. 银星能源：中标风电项目塔筒采购，中标金额 1.66亿元。
2. 台海核电：签署核与非核环保领域战略合作协议。
3. 国祯环保：
   • 设立控股子公司投资污水处理项目，注册资本 3,390万元。
   • 向多家银行申请综合授信和并购贷款。
4. 圣阳股份：非公开发行股票，用于收购新能同心 100%股权，交易金额 12.33亿元。
5. 中原环保：完成对三家水务公司的股权收购。
6. 璞泰来：推出限制性股票激励计划，授予 256.3万股。
7. 科林电气、富临精工：部分股东计划减持股份。
8. 智慧能源：2018年6月至10月累计收到政府补助 1,605.65万元。

风险提示

• 投资者应基于自身情况独立评估投资决策，不应仅依赖投资评级。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅反映作者观点，不构成投资建议，不承担相关法律责任。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。
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• 报告发布人：浙商证券研究所
• 发布日期：2018年11月13日
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