20260110-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_本周市场较为拥挤_16页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

本报告通过“择时雷达六面图”对本周市场进行了多维度量化分析，涵盖流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六大方面，共选取21个指标，分为四大类：“估值性价比”、“宏观基本面”、“资金&趋势”、“拥挤度&反转”，生成[-1,1]之间的综合择时分数。当前综合得分为-0.19分，较上周下降0.08分，维持中性观点。

主要观点

1. 流动性

• 货币方向因子：看多信号，分数为1分。
• 货币强度因子：信号中性，分数为0分。
• 信用方向因子：看多信号，分数为1分。
• 信用强度因子：看空信号，分数为-1分。
• 综合流动性得分：0.25分，发出中性偏多信号。

2. 经济面

• 增长方向因子：看空信号，分数为-1分。
• 增长强度因子：看多信号，分数为1分。
• 通胀方向因子：看空信号，分数为-1分。
• 通胀强度因子：看空信号，分数为-1分。
• 综合经济面得分：-0.50分，发出中性偏空信号。

3. 估值面

• 席勒ERP：分数下降至-0.17分，发出中性偏空信号。
• PB（市盈率）：分数下降至-0.77分，发出中性偏空信号。
• AIAE（权益配置比例）：分数下降至-1.00分，发出中性偏空信号。
• 综合估值面得分：-0.65分，发出中性偏空信号。

4. 资金面

• 内资：
  • 两融增量：看多信号，分数为1分。
  • 成交额趋势：看多信号，分数为1分。
• 外资：
  • 中国主权CDS利差：看多信号，分数为1分。
  • 海外风险厌恶指数：看多信号，分数为1分。
• 综合资金面得分：1.00分，发出看多信号。

5. 技术面

• 价格趋势：趋势方向与强度均为看多，综合分数为1分。
• 新高新低数：发出看空信号，分数为-1分。
• 综合技术面得分：0.00分，发出信号中性。

6. 拥挤度

• 期权隐含升贴水：看空信号，分数为-1分。
• 期权VIX指数：看空信号，分数为-1分。
• 期权SKEW指数：看空信号，分数为-1分。
• 可转债定价偏离度：看空信号，分数为-1分。
• 综合拥挤度得分：-1.00分，发出看空信号。

关键信息

• 综合择时分数：-0.19分，较上周下降0.08分，维持中性。
• 主要指标变化：
  • 拥挤度&反转分数、估值性价比分数下降。
  • 宏观基本面分数、趋势&资金分数维持不变。
• 各维度信号：
  • 流动性：中性偏多。
  • 经济面：中性偏空。
  • 估值面：中性偏空。
  • 资金面：看多。
  • 技术面：信号中性。
  • 拥挤度：看空。
• 风险提示：模型基于历史数据和统计方法，若市场环境发生显著变化，模型可能失效。

报告信息

• 分析师：沈芷琦、刘富兵、诸格慧明
• 执业证书编号：S0680521120005、S0680518030007、S0680125100009
• 邮箱：shenzhenqi@gszq.com、liufubing@gszq.com、zhugehuiming@gszq.com
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数据来源

• 图表目录：图表1至图表24，均来自Wind、Bloomberg、国盛证券研究所。
• 报告归属：国盛证券股份有限公司，报告内容仅供客户参考，不构成投资建议。

投资评级说明

• 投资建议的评级标准基于报告发布日后6个月内公司股价（或行业指数）相对基准指数的市场表现。
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