> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备新能源行业点评总结 ## 核心内容 2026年3月20日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局联合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，明确提出加快高效节能变压器的研发与推广应用，重点支持大容量固态变压器、柔性直流变压器等新型设备。该方案为电力设备行业，特别是新能源领域变压器的升级与创新提供了明确政策导向。 ## 主要观点 1. **政策支持与产业方向明确** - 四部门联合发文，将大容量固态变压器作为重点推广方向，标志着其从技术验证阶段向产业化加速阶段转变。 - 新能源场景（如风电、光伏、氢能、新型储能、AIDC高压直流直供、绿电直连等）成为变压器能效和系统适配性的核心关注领域。 2. **固态变压器的技术优势** - 固态变压器具备高效电能转换、双向能量调度、智能柔性调控等能力，能够适应新型能源场景的高波动性、高谐波和快速响应需求。 - 该设备通过半导体开关器件控制，采用小型高频变压器实现隔离和变压，具备更高的灵活性与效率。 3. **产业化面临的挑战** - 当前固态变压器仍面临高压大功率SiC器件集成、高频磁材性能、热管理及高可靠控制算法等技术瓶颈。 - 成本较高、标准规范缺失等问题也制约了其大规模应用。 4. **投资建议** - 在政策与市场需求双重驱动下，固态变压器产业有望迎来快速发展。 - 建议关注具备相关技术储备和业务布局的公司，包括四方股份、新特电气、特锐德、可立克、金盘科技、伊戈尔等。 ## 关键信息 - **政策目标**：到2028年，新增节能变压器占比超过75%，在役节能变压器占比达到15%。 - **推广方向**：包括高效硅钢立体卷铁心变压器、环保型绝缘油变压器、大容量固态变压器、柔性直流变压器等。 - **重点场景**：风电、光伏、氢能、新型储能、AIDC高压直流直供、绿电直连等。 - **投资评级**：优于大市（维持）。 ## 表格：相关公司盈利预测（截至2026年3月20日） | 代码 | 公司简称 | 市值（亿元人民币） | 归母净利润（百万元人民币） | PE（倍） | |------------|------------|--------------------|----------------------------|------------------| | 601126.SH | 四方股份 | 385 | 2024A: 716; 2025E: 828; 2026E: 1,005 | 2024A: 53.8; 2025E: 46.5; 2026E: 38.3 | | 301120.SZ | 新特电气 | 83 | 2024A: -49; 2025E: 51; 2026E: 100 | 2024A: -170.7; 2025E: 162.3; 2026E: 82.8 | | 300001.SZ | 特锐德 | 303 | 2024A: 917; 2025E: 1,218; 2026E: 1,532 | 2024A: 33.0; 2025E: 24.9; 2026E: 19.8 | | 002782.SZ | 可立克 | 113 | 2024A: 230; 2025E: 335; 2026E: 440 | 2024A: 49.0; 2025E: 33.7; 2026E: 25.6 | | 688676.SH | 金盘科技 | 370 | 2024A: 574; 2025E: 749; 2026E: 1,036 | 2024A: 64.4; 2025E: 49.4; 2026E: 35.7 | | 002922.SZ | 伊戈尔 | 152 | 2024A: 293; 2025E: 522; 2026E: 631 | 2024A: 52.0; 2025E: 29.1; 2026E: 24.1 | ## 风险提示 - 政策推进节奏不及预期 - 固态变压器核心器件及材料突破不及预期 - 技术成熟及产业化落地不及预期 - 行业标准建设进度不及预期 ## 相关研究报告 - 《电力设备新能源2026年3月投资策略-开展绿色燃料保障能源安全，海外局势刺激储能需求》 - 《电力设备新能源2026年2月投资策略-太空光伏前景广阔，全球科技巨头持续扩大AI资本开支》 - 《AIDC与电力设备2026年度投资策略-国内需求确定性夯实,出海与AIDC发展空间可期》 - 《电力设备新能源2026年1月投资策略-AIDC电力设备企业有望受益于数据中心建设浪潮，固态电池产业化提速》 - 《电力设备新能源行业点评-国网明确加大电网投资力度，特高压、电网智能化等板块将受益》 ## 免责声明与分析师声明 - 本报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解，力求独立、客观、公正。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 作者未就报告内容收取任何报酬，且不保证数据及信息的完整性与准确性。