20250526-宏源期货-黑色金属周报-铁矿_铁水持续下降_矿价承压_30页_1mb

本周铁矿石市场承压运行，现货价格震荡下行。主要粉矿品种中，卡粉上涨3美元，PB粉、BRBF粉、金布巴粉、超特粉及MAC粉分别下跌13、13、10、8、9美元。块矿方面，PB块下跌9美元，纽曼块上涨4美元，乌克兰/俄罗斯造球精粉下跌11美元。普氏62%指数收于9895美元/吨，周环比下降215美元，折合人民币约828元/吨。仓单方面，BRBF粉为最优交割品，报价765元/吨，对应仓单（厂库）价格769元/吨，09合约贴水现货；次优交割品为NM粉。港口库存显示，中国47港铁矿石库存总量1459183万吨，环比减少155万吨，同比库存低968万吨。预计下周卸货入库量将高于出库量，港口库存或小幅累库。供应端，全球铁矿石发运量31887万吨，环比减少1591万吨；澳洲巴西发运总量27292万吨，环比增加231万吨。其中，澳洲发运量19708万吨，环比增加1430万吨，且发往中国量达17425万吨，环比增1635万吨；巴西发运量7583万吨，环比减1200万吨。到港数据显示，中国47港本周到港量23441万吨，环比增637万吨；北方六港到港量10588万吨，环比微增10万吨。需求端，247家样本钢厂铁水日均产量2436万吨，环比减117万吨，但同比仍增68万吨。新增3座高炉复产，6座检修，复产区域集中于河北、吉林、湖北，检修主要在河北、东北、内蒙、江苏等地，因高炉长期满负荷运行需检修。预计下周铁水产量将继续下降。成本利润方面，长流程华东螺纹现金含税成本3042元/吨，点对点利润约138元，热卷利润约118元；电炉端成本3318元（平电）和3162元（谷电），螺纹平电利润-188元，谷电利润-32元。综合分析，供应端维持高位，需求端受淡季影响收缩，铁水产量下行预期增强，矿价短期震荡偏弱，上方90美元压力显著，建议谨慎操作。数据来源包括钢联、宏源期货研究所等。需注意投资风险，市场有波动，决策自负。