20250825-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb

工业硅期货早报总结

1. 工业硅基本面分析

• 供应端：上周供应量为8.8万吨，环比增加1.15%，处于历史平均水平附近，供给略有增长。
• 需求端：需求总量为7.9万吨，环比减少1.25%，需求持续低迷。多晶硅库存为24.9万吨，处于高位；电池片亏损；有机硅库存处于低位，生产利润为142元/吨。铝合金锭库存处于高位。
• 成本端：新疆地区通氧553生产亏损为3174元/吨，丰水期成本支撑走弱；华东不通氧现货价9050元/吨，基差偏多。

2. 市场观点

• 基差与库存：基差偏多，社会库存环比减少0.36%，但样本企业库存增加；主力持仓净空，空头增仓，偏空信号。
• 盘面趋势：MA20向下，11合约期价收于MA20上方，中期可能回调。
• 预期：短期在8570-8920区间震荡，需关注成本支撑变化。

3. 多晶硅基本面分析

• 供需状态：多晶硅排产环比增加0.20%，但需求复苏缓慢，硅片产量减少，电池片亏损，组件盈利。
• 库存与成本：多晶硅库存为24.9万吨，处于高位；出口量略有增加。
• 风险：主要关注停减产计划、库存去化及复产走势。

4. 合约表现与基差

• 工业硅主力合约整体表现多空因素交织，基差显示部分合约现货升水期货，需关注近月基差变化。
• 主力持仓呈现净空头，空头增仓，可能加剧短期下行压力。

5. 风险提示

• 工业硅：停减产/检修计划可能导致供应收缩，多晶硅库存去化不及预期将支撑需求。
• 多晶硅：硅片库存增加、需求复苏迟缓可能影响光伏产业链整体需求。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，交易需谨慎。

如需进一步分析特定板块（如工业硅、多晶硅、库存等），请提供具体方向。