20250825-银河期货-工业硅周报_短期震荡偏强_29页_1mb

工业硅周报总结

总体情况

本周工业硅期货震荡偏强，主力合约收于8745元/吨；现货价格普遍走弱50-150元/吨。

供应端

• 工业硅周度产量8.80万吨，环比增加3.96%；
• 新增开炉13台，主要分布在新疆、四川、云南；
• 下游铝企产能利用率维持稳定。

需求端

• 有机硅行业出现“反内卷”，DMC厂家下调开工率；
• 多晶硅产量微增，但长期或有减产趋势；
• 铝合金开工率暂稳，整体需求未有明显改善。

价格与库存

• 当前工业硅价格受焦煤成本支撑反弹；
• 社会库存小幅下降，但高库存格局未有根本性改变。

后市观点

短期价格或偏强，主要因龙头企业复产节奏放缓与美联储降息预期；
中长期产品/价格预期下跌及需求收缩增加风险犹存；
建议逢低做多，视盈利及时退出；套利方面建议关注正套机会。

多晶硅周报总结

总体情况

本周多晶硅现货价格上调，N型料成交价格区间为4.5-5.2万元/吨，较上周上涨1.05%。

供应端

• 8月多晶硅产量约12.5万吨，月环比有所增加；
• 部分厂家因亏损压力限产；
• 9月产量或增至13.5-14万吨，但受限于下游需求，库存压力暂缓显现。

需求端

• 下游硅片、电池片价格继续上涨，硅片企业排产小幅增加；
• 光伏产业链价格持续上调，反映终端环节需求逐步回暖。

后市观点

短期有继续上调空间，但仓单注销可能性较低；
建议逢低买入现硅或远月合约；后续关注多晶硅产能去化进展及下游需求变化。

结论

短期内，工业硅和多晶硅价格面临矛盾变化：工业硅供给端新增产能略有改善，但有机硅需求走弱拖累市场预期，期货偏强、现货偏弱形成剪刀差；多晶硅产量小幅增加，但需求回暖，价格重心被动上移。
建议投资者采取区间交易策略，密切跟踪供需变化及库存数据，并做好风险控制。