> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苹果优果持续支撑，红枣关注复工发运 # 苹果观点 # 市场要闻与重要数据 期货方面，年前收盘苹果2605合约9835元/吨，环比上周上涨300元/吨，涨幅 $3.15\%$ 。据钢联数据，现货方面，山东栖霞地区80#一二级现货价格8000元/吨，环比上周持平，现货基差AP05-1835，环比上周下跌300。陕西洛川地区70#半商品现货价格8400元/吨，环比上周持平，现货基差AP05-1435，环比上周下跌300。 近期市场资讯，截至2026年2月11日，全国主产区苹果冷库库存量为588.15万吨，环比上周减少31.65万吨，去库速度环比略慢。截止2026年第7周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.99元/公斤，环比第6周上涨0.10元/公斤。六大种类水果本周大部分上涨，巨峰葡萄、富士苹果、西瓜、鸭梨、香蕉批发均价环比第6周上涨0.34元/公斤、0.07元/公斤、0.26元/公斤、0.01元/公斤、0.19元/公斤。菠萝批发均价环比第6周下跌0.22元/公斤。富士苹果批发均价环比上周下跌。批发市场晚富士苹果与鸭梨批发价差为3.73元/公斤，较上周走扩0.06元/公斤。 # 市场分析 本周苹果市场备货增加，走货略有加快，且中转库积压不多。包装发运略有加快，果农统货成交多集中在高次、三级果等两极货源，一般统货成交有限；山东产区以礼盒调货为主，前期打包礼盒逐步入市，沂源、威海等副产区成交氛围略有好转，整体成交量一般，陕西产区果农货成交以少量两极货源为主，主要为客商发自存货源，甘肃产区静宁以打包客商货源发货为主，庆阳产区交易好转、走货尚可。销区市场苹果到车量增加，礼盒类货源陆续销售，但受竞品水果影响明显，整体走货速度不快。预计节后补货需求将逐步释放，主产区出货节奏预计随物流恢复而加快，礼盒类货源销售将进入尾声，统货类货源成交或随库存去化节奏逐步调整，受春季水果上市临近影响，销区整体走货节奏或维持平稳。 # 策略 中性偏多。当前春节节日已步入尾声，礼盒装与筐装货源流通顺畅，客商针对自有库存的出货意愿积极，部分客商陆续离场，产区整体备货进程逐步进入尾声。果农货源的成交重心向低价区间倾斜，整体交易规模相对有限。当前应重点关注客商补货情况和库存去化节奏，若节后销区客商返市节奏快、对优质货源补货积极，将支撑好货价格继续保持坚挺。 # 风险 节后补货情况、库存去化节奏、竞品替代冲击 # 红枣观点 # 市场要闻与重要数据 期货方面，截止节前收盘，红枣2605合约8845元/吨，环比上周上涨150元/吨，涨幅 $1.73\%$ 。本周新疆主产区灰枣收购均价参考5.65元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考7.80-8.30元/公斤，阿克苏到沧运费参考500-530元/吨，毛利润折合0.80元/公斤，较上周持平。河北一级灰枣现货价格7900元/吨，环比上周下跌100元/吨，现货基差CJ05-945，环比上周下跌250。 近期市场资讯，随着新季红枣原料采收的进行，各产区产量逐渐趋于明朗，历时5个月的产量争议终落定，通过实 际下树装车数据及客商反馈情况，并结合Mysteel农产品红枣产区样本数据来看2025产季新疆灰枣产量在57.38万吨附近，较2024产季75万吨减少 $23.49\%$ ，符合今年7月中旬花期实地调研给出的预判值56-62万吨区间。2025产季灰枣收购均价在5.65元/公斤，阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤。销区方面，本周河北市场停车区到货量较少，各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.50元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.20元/公斤，三级5.60-6.00元/公斤；河南市场红枣现货价格以稳为主，参考特级价格9.50-9.80元/公斤，一级8.30-8.80元/公斤，二级7.00-7.20元/公斤，三级6.00-6.20元/公斤；本周广东如意坊市场参考市场超特11.50-13.50元/公斤，特级9.80-10.50元/公斤，一级8.30-10.00元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在11852吨，较上周减少36吨，环比减少 $0.30\%$ ，同比增加 $12.90\%$ ，样本点库存环比小幅下降。 # 市场分析 当前产区方面，全国红枣主产区整体供货节奏平稳，加工企业与农户的备货工作有序推进，优质等级红枣的成交占比相对突出，普通货源的交易以刚需为主；库存方面，截至指定统计节点，全国红枣主产区的冷库库存量处于阶段性合理区间，环比呈现小幅波动，优质红枣的库存占比持续下降，普通货源的库存消化速度相对平缓，整体库存结构呈现优少普多的特征。随着市场流通节奏的进一步恢复，销区的采购需求将逐步回归常态化，主产区的备货与发运节奏将随销区订单情况进行调整，库存消化速度将呈现差异化特征，优质红枣的库存周转效率预计将持续高于普通货源。 # 策略 中性。当前红枣新疆核心产区加工、发运仍处春节休市后的恢复阶段，河南、河北等传统产区以本地消化为主，加工活跃度偏低。销区礼盒装红枣节日需求已收尾，散装货源刚需尚未完全启动，农批市场到货量将随物流恢复逐步增加，但受干果竞品分流及终端消费复苏节奏不确定影响。需重点关注复工后发运节奏与销区走货数据，以及天气情况。 # 风险 节后消费情况、复工发运节奏、异常天气情况 # 图表 图1：苹果：一、二级：纸袋80#；市场价格：栖霞市 4 图2：苹果：半商品：纸袋70#；市场价格：洛川县 4 图3：苹果主力合约收盘价 4 图4：苹果主力基差 4 图5：苹果01-05价差 4 图6：苹果05-10价差 4 图7：苹果10-01价差 5 图8：钢联：全国苹果产量（年度） 5 图9：全国新鲜苹果消费量（年度） 5 图10：全国苹果入库量（年度） 5 图11：全国苹果冷库出货量（周度） 5 图12：全国苹果冷库库存（周度） 5 图13：陕西苹果冷库库存（周度） 6 图14：山东苹果冷库库存（周度） 6 图15：甘肃苹果冷库库存（周度） 6 图16：山西苹果冷库库存（周度） 6 图17：河南苹果冷库库存（周度） 6 图18：辽宁苹果冷库库存（周度） 6 图19：灰枣：一级：批发价格：河北省 图20：灰枣：一级：批发价格：河南省 图21：红枣主力合约收盘价 图22：红枣主力基差 7 图23：红枣01-05价差 图24：红枣05-09价差 图25：红枣09-01价差 8 图26：钢联：全国红枣产量（年度） 8 图27：广东如意坊市场红枣到货量 8 图28：红枣36家样本企业库存（周度） 8 图1：苹果：一、二级：纸袋80#：市场价格：栖霞市 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图2：苹果：半商品：纸袋70#：市场价格：洛川县 资料来源：钢联，期货研究院 图3：苹果主力合约收盘价 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图4：苹果主力基差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图5：苹果01-05价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图6：苹果05-10价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图7：苹果10-01价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图8：钢联：全国苹果产量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图9：全国新鲜苹果消费量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图10：全国苹果入库量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图11：全国苹果冷库出货量（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图12：全国苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图13：陕西苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图14：山东苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图15：甘肃苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图16：山西苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图17：河南苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图18：辽宁苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图19：灰枣：一级：批发价格：河北省 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图20：灰枣：一级：批发价格：河南省 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图21：红枣主力合约收盘价 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图22：红枣主力基差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图23：红枣01-05价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图24：红枣05-09价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图25：红枣09-01价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图26：钢联：全国红枣产量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图27：广东如意坊市场红枣到货量 资料来源：钢联，华泰期货研究院 图28：红枣36家样本企业库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院 # 本期分析研究员 # 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 # 李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 # 白旭宇 从业资格号：F03114139 投资咨询号：Z0023055 # 薛钧元 从业资格号：F03114096 投资咨询号：Z0023045 # 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房