20210210-格林期货-LPG早报_2页_211kb

LPG品种分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）近期市场表现波动较大，尤其PG2103合约在节前最后一个交易日出现剧烈震荡，夜盘更是大幅下跌。随着主力合约换月，远期04、05合约表现相对强势，而近期03合约则持续走弱，存在挑战前低的可能。投资者在临近春节长假前需注意控制仓位，严格管控风险。

主要观点

• 市场趋势：PG2103合约近期表现疲软，而远期合约则维持强势，显示市场对未来的预期较为乐观。
• 操作建议：对于谨慎型投资者，建议采取观望策略，或在低位适当布局远月合约。
• 多空因素：市场同时受到多空因素影响，需综合评估。

关键信息

利多因素

• OPEC+减产：持续减产为LPG市场提供了支撑。
• 国际油价上涨：WTI和布伦特原油价格分别实现七连涨和八连涨，创一年来最长连续涨势。
• 现货市场表现：华南主营炼厂及码头成交价格基本稳定，主流成交区间为3750-3980元/吨（炼厂）和3700-4000元/吨（码头），市场重心有所上移。
• 库存下降：国内生产企业商品量库存较上周下降5.14%，显示供应端压力有所缓解。
• 技术面支撑：期价接近前期支撑平台区间，MACD指标出现金叉，04合约运行于60日均线之上。

利空因素

• 疫情风险：国内冬季疫情反复，新增病例增多，全球疫情仍存在不确定性。
• CP预期走弱：3月份丙烷和丁烷的CP预期价格分别下跌13美元/吨，对市场形成压力。
• 需求疲软：临近春节，终端接货能力下降，市场整体氛围清淡。
• 炼厂承压：部分主营炼厂面临销售压力，个别单位大幅让利以清理库存。
• 技术面压力：03合约运行于60日均线之下，技术面偏弱。

风险因素

• 全球疫情发展：疫情控制措施的调整可能对需求产生重大影响。
• 经济刺激政策：美国等国家的经济刺激计划效果存在不确定性。
• 国际原油走势：油价波动将直接影响LPG的供需关系及价格走势。
• 期货资金流向：资金动向可能对市场情绪和价格产生显著影响。

总结

当前LPG市场处于多空交织状态，短期受疫情及节前因素影响，市场情绪偏弱，而中长期则受到OPEC+减产及国际油价上涨的支撑。投资者应关注春节前后的需求变化和资金动向，合理控制仓位，防范市场波动风险。建议在技术面和基本面出现明确信号前保持谨慎态度。