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LPG市场分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）近期市场表现受多重因素影响，整体呈现震荡偏弱态势。节前PG2103合约大幅下跌，而远期合约PG2104和PG2105则表现相对较强，显示出市场对远期需求的预期。同时，春节假期期间，全球主要资产普遍上涨，但LPG市场在节后开盘时波动较大，建议投资者谨慎应对。

主要观点

• 近期合约弱势：PG2103合约持续走弱，面临前低支撑压力，市场情绪偏谨慎。
• 远期合约强势：PG2104和PG2105合约表现较强，反映市场对后续供需变化的乐观预期。
• 全球资产上涨：节假日期间，全球主要资产如股票、加密货币等普遍上涨，显示市场整体回暖。
• 疫情与经济预期：疫苗推进带动疫情好转预期，全球经济景气度提升，货币政策尚未明显转向，市场存在通胀预期。
• 油价上涨带动：寒潮天气导致美国原油产量下降，国际油价持续上涨，WTI突破61美元，对LPG市场形成一定支撑。

关键信息

利多因素

• 疫情好转预期：欧美疫苗接种加速，疫情控制措施逐步放松，带动全球经济复苏预期。
• 股市上涨：英国、法国股市上涨超2%，富时中国A50指数也上涨约2%，显示市场信心恢复。
• 比特币创新高：加密货币市场表现强劲，进一步反映市场风险偏好上升。
• 国内消费回暖：春节假期后国内消费市场出现“开门红”，零售和餐饮企业销售额同比上涨28.7%。
• 期货价格反弹：2月17日，LPG 3月合约的CP预期为599美元/吨，较假期前上涨14美元/吨，显示出市场对现货的一定支撑。

利空因素

• 疫情变异风险：多国报告新变异新冠病毒，疫情仍存在不确定性，可能抑制经济复苏预期。
• 库存增加：截至2月10日，华南码头LPG库存约36.14万吨，较上期增加2.78%；华东库存约37.1万吨，较上期增加9.74%，库存压力增大。
• 合约弱势运行：PG2103合约运行在60日线下，短期走势偏弱。

风险提示

• 全球疫情变化：疫情的进一步发展及防控措施可能对市场情绪和经济复苏产生重大影响。
• 经济刺激政策：各国经济刺激政策的持续性与效果将影响全球市场走势。
• 国际原油动态：国际油价的波动可能对LPG价格产生联动效应。
• 期货资金流向：资金在不同合约间的流动可能影响价格走势和市场结构。

专家信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询资格：Z0015610

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