20250212-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_759kb

黑色金属早报总结

钢铁

1. 关税政策：美国总统特朗普签署25%进口钢铁关税令，12日生效，市场情绪受压。
2. 印度钢产量：1月产量1291万吨，同比增11%；但2月检修影响产量或下降。
3. 现货价格：上海螺纹3350，热卷3400；整体持续下探。
4. 逻辑分析：整体复产受限；下游休假累库加快；但偏低库存构成支撑，叠加关税预期反复，预计震荡运行。
5. 交易策略：区间操作；正套可持；观望期权。

焦化

1. 焦煤动态：晋中煤矿报价下调至1200元；需求未起，价格持续下滑。
2. 焦炭降价：第八轮降价已落地，钢厂库存高企，继续降价预期存在。
3. 期现价差：焦价低于铁矿，结构性市场趋弱。
4. 逻辑分析：供需宽松；宏观扰动；波动加大，无交易主线。
5. 交易策略：观望。

铁矿石

1. 美元价格波动：部分港口终端维持下跌。
2. 发运数据：澳矿正常但非主流矿减少，进口压力低于以往。
3. 政策动态：鲍威尔温和调整利率预期，国内稳增长持续。
4. 逻辑分析：基本面有望修复，微观支撑逐步显现，震荡偏强。
5. 交易策略：单边震荡偏强。

铁合金

1. 兰炭采购：内蒙古兰炭价格下调，市场普遍低迷。
2. 锰矿出货量：非洲锰矿增量明显，港口库存累积，情绪受冲击。
3. 交易建议：高位震荡，关注持仓变化；期现正套已适合止盈。

风险提示

各国关税政策反复；地缘风险；下游需求恢复不及预期。