20221110-西南期货-早间评论_16页_397kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年11月10日西南期货研究所发布的早间评论，内容涵盖多个大宗商品的行情分析及交易策略建议，包括贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、尿素、乙二醇、PTA、短纤、铜、铝、锌、铅、锡、镍、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等。整体分析聚焦于供需变化、库存数据、宏观经济影响及市场情绪，旨在为投资者提供操作参考。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 行情：沪金主力合约上涨2.14%，沪银主力合约上涨3.00%。
• 宏观背景：美元指数跌破110关口，十年期美债收益率回落，美国非农数据疲软，市场预期12月货币政策转向。
• 观点：贵金属仍处于震荡区间，国内金价受人民币贬值推动表现较强，建议暂时观望。

螺纹、热卷

• 行情：螺纹钢、热卷期货震荡走高。
• 供需分析：螺纹钢库存环比下降，需求预期回暖，钢厂或重启减产。
• 策略：建议投资者已建多单持有。

铁矿石

• 行情：铁矿石期货延续反弹。
• 供需分析：钢厂需减产以完成粗钢产量目标，铁矿石价格或受压制。
• 策略：建议等待反弹后的做空机会。

焦煤焦炭

• 行情：焦煤焦炭期货主力合约上涨。
• 供需分析：焦煤供应偏弱，焦炭库存降至历史低位，但终端需求疲软。
• 策略：建议暂时观望，关注双焦价格震荡走势。

天然橡胶

• 行情：天胶主力合约上涨逾2%，夜盘偏弱震荡。
• 供需分析：进口量增加，终端需求未见明显回暖，国内停割预计影响有限。
• 策略：建议暂时观望，多单止盈后不宜追涨。

PVC

• 行情：PVC主力合约延续减仓上涨。
• 供需分析：供应端产能缩减，库存去化，但需求端疲软，行业利润有限。
• 策略：建议区间震荡操作为主。

尿素

• 行情：尿素主力合约上涨逾2%，突破2400点。
• 供需分析：淡储需求推动上游订单增加，但需警惕减产兑现及原料煤价格回落风险。
• 策略：建议关注高空机会。

乙二醇

• 行情：乙二醇主力合约下跌1.36%。
• 供需分析：供应小幅缩减，但后期供给回升预期明显，下游纺织需求疲软。
• 策略：建议逢高滚动做空。

PTA

• 行情：PTA主力合约小幅下跌0.38%。
• 供需分析：PTA负荷下降，聚酯需求疲软，成本端支撑有限。
• 策略：建议谨慎偏空。

短纤

• 行情：短纤主力合约下跌0.57%。
• 供需分析：供应缓慢回升，需求偏弱，坯布库存偏高。
• 策略：建议短期关注逢高空机会。

铜

• 行情：铜价震荡偏强，沪铜主力合约上涨。
• 供需分析：铜精矿供应偏松，冶炼利润向好，但消费进入淡季。
• 策略：建议谨慎追多。

铝

• 行情：铝价震荡偏强，沪铝主力合约震荡运行。
• 供需分析：铝土矿供应偏紧，成本支撑有限，消费疲软。
• 策略：建议维持高抛低吸策略。

锌

• 行情：锌价震荡偏弱。
• 供需分析：矿供应充足，冶炼利润向好，但消费疲软。
• 策略：建议轻仓试空。

铅

• 行情：铅价震荡偏强。
• 供需分析：原生铅产量稳中有增，再生铅报价贴水，消费维持高位。
• 策略：建议逢高沽空。

锡

• 行情：锡价震荡偏弱。
• 供需分析：矿供应稳定，但消费疲软，印尼政策影响需关注。
• 策略：建议震荡行情宜观望。

镍

• 行情：镍价上涨，远月合约维持上涨趋势。
• 供需分析：镍矿供应紧张，印尼政策不确定性较高，全球显性库存低位。
• 策略：建议远月合约逢高沽空。

豆粕

• 行情：豆粕主力合约震荡偏强。
• 供需分析：美豆产量上调，中国进口量下滑，国内豆粕库存降至近年低位。
• 策略：建议豆粕空单少量仓位持有，注意止损。

油脂

• 行情：油脂价格震荡偏弱。
• 供需分析：豆油、菜油库存处于近年低位，棕榈油库存上升。
• 策略：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

• 行情：棉花价格震荡偏弱。
• 供需分析：美国棉花产量高于预期，中国新棉与旧棉同时供应，下游需求疲软。
• 策略：建议逢高做空。

白糖

• 行情：白糖价格震荡偏弱。
• 供需分析：全球供应充足，国内进口量增加，消费受疫情影响。
• 策略：建议逢高做空。

苹果

• 行情：苹果价格震荡偏弱。
• 供需分析：库存逐步减少，但消费疲弱，减产逻辑支撑远月做多。
• 策略：建议逢低做多。

生猪

• 行情：生猪价格下跌。
• 供需分析：供应充足，消费疲软，期货基差高位。
• 策略：建议暂时观望，激进者可考虑试空。

鸡蛋

• 行情：鸡蛋价格小幅上涨。
• 供需分析：蛋鸡存栏量偏低，饲料成本上涨支撑价格。
• 策略：建议维持回调做多思路。

玉米

• 行情：玉米价格小幅上涨。
• 供需分析：北方玉米库存逐步转移，进口成本高企，全球库存降至近8年低位。
• 策略：建议沿成本支撑逐步建立多单。

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总体策略建议

• 贵金属：暂时观望。
• 螺纹、热卷：建议已建多单持有。
• 铁矿石：建议等待反弹后的做空机会。
• 焦煤焦炭：建议暂时观望。
• 天然橡胶：建议暂时观望。
• PVC：建议区间震荡操作为主。
• 尿素：建议关注高空机会。
• 乙二醇：建议逢高滚动做空。
• PTA：建议谨慎偏空。
• 短纤：建议短期关注逢高空机会。
• 铜：建议谨慎追多。
• 铝：建议维持高抛低吸策略。
• 锌：建议轻仓试空。
• 铅：建议逢高沽空。
• 锡：建议震荡行情宜观望。
• 镍：建议远月合约逢高沽空。
• 豆粕：建议空单少量仓位持有，注意止损。
• 油脂：建议空单减仓持有，注意止损。
• 棉花&棉纱：建议逢高做空。
• 白糖：建议逢高做空。
• 苹果：建议逢低做多。
• 生猪：建议暂时观望，激进者可考虑试空。
• 鸡蛋：建议维持回调做多思路。
• 玉米：建议沿成本支撑逐步建立多单。

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• 本报告为西南期货研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
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