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康灃生物科技（上海）股份有限公司（股份代號：6922）2023年中期報告分析

公司簡介

• 公司性質：中國創新醫療器械公司，專注於微創介入冷凍治療領域，註冊地為上海。
• 上市時間：2022年12月30日於港交所主板上市。
• 產品組成：擁有9款已商業化及14款在研產品，涵蓋血管介入、NOTES及腫瘤介入等治療領域。

財務摘要（截至2023年6月30日）

• 收入：人民幣18,914千元（83.5%增長），主要來自肺結節定位針及內鏡吻合夾。
• 毛利：人民幣14,638千元（毛利率77.4%），高於2022年。
• 研發開支：人民幣34,330千元（50.5%增長），反映對產品管線的持續投入。
• 期內虧損：人民幣47,428千元，較2022年擴大5.4%。

業務發展

• 關鍵產品進展：
  • 心臟冷凍消融系統、Cryofocus冷凍消融系統、肺動脈高壓冷凍消融系統等處於臨床試驗或註冊階段。
  • 哮喘、慢阻肺、惡性氣道狹窄等呼吸介入產品進入確證性臨床試驗。
• 市場潛力：受益於中國人口老齡化、慢性病患病率提升及政策支持，冷凍治療器械市場增速快。
• 研發方向：聚焦技術平台擴展、產品組合擴大及底層技術創新。

財務分析

• 現金流：經營活動現金流量淨額為人民幣58,243千元，支持研發及營運；流動資金源自上市所得款項。
• 風險管理：研發成本高，虧損持續，面臨產品商業化與市場競爭挑戰。
• 未來展望：計劃加速在研產品商業化，拓展全球市場，並穩健管理流動資金。