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证券研究报告摘要

瑞幸咖啡分析

瑞幸咖啡2023年第三季度实现收入72亿元，同比增长85%，主要得益于门店数量增加692%。直营店同店增长199%，门店总数达13,273个，环比净增2,437个。促销活动导致产品价格下降，经营利润率同比下降38个百分点至231%。Q3月均交易用户量达到585百万人，同比增长133%。展望Q4，公司利润率可能受竞争压力影响，但长期竞争力和龙头地位被看好。

高通分析

高通公布2023财年Q4业绩，调整后每股收益2.02美元，超出预期192美元。半导体业务同比下降26%，但技术许可业务稳定。预计2024财年第一季度业绩稳健增长，尤其是汽车业务实现连续12个月双位数增长，AI设备未来增长被视为关键驱动力。手机芯片和WiFi链接领域的领先地位加强了其长期投资价值。

光伏行业点评

光伏产业链价格持续下行，跌幅较上周收窄。硅片高库存导致供应商下调开工率，电池片和组件价格预计进一步弱势下行，利好绿电运营商。

债券快讯

中银航空租赁通过144A/RegS发行5年期5亿美元高级无抵押债券，初始指导价T+155bps后最终定价T+130bps。

市场综述

截至11月2日，港股和美股多数指数上涨，恒生指数涨0.76%，美股三大股指分别上涨1.7%、1.89%和1.78%。欧洲股市如英国富时100指数上涨1.42%。债券市场方面，南向资金净流入87亿元，北向资金整体净流入2682亿元。

本报告由国元证券经纪（香港）发布，仅供参考，不构成投资建议。投资决策需独立审慎，涉及风险自负。