20260721-国投期货-软商品日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为2026年7月21日发布的操作评级分析，内容涵盖棉花、纸浆、白糖、苹果、木材、20号胶、天然橡胶、丁二烯橡胶等商品的市场情况与操作建议。报告由曹凯、胡华钎、黄维三位分析师共同撰写，提供了详细的市场分析与数据支持。

主要观点

棉花 & 棉纱

• 市场表现：美棉周度签约数据偏弱，但优良率环比有所好转。
• 数据统计：截至2026年7月19日，美国棉花优良率为45%，前一周为44%，上年同期为57%。
• 供应情况：印度种植加快，导致与美国的供应差距缩小。
• 国内情况：储备棉开始轮出，初期成交偏好，竞拍热情较高；国内现货成交一般。
• 库存数据：截至2026年6月底，全国棉花商业库存为310.06万吨，较上月减少64.47万吨，高于去年同期27.08万吨。
• 操作建议：纯棉纱市场交投偏淡，下游开机率下降，成品库存上升，但整体压力不大，建议暂时观望。

白糖

• 国际市场：美糖隔夜震荡，巴西5月下半月甘蔗入榨量减少，但出糖率增加。
• 生产比例：制糖比例同比明显减少，关注后续生产情况。
• 乙醇政策：巴西政府提高汽油中乙醇搀兑比例，预计乙醇需求增加，可能减少食糖供应，利好糖价。
• 国内市场：郑糖弱势运行，国产糖供应充足，库存较高。
• 需求状况：糖厂销量较差，主要由于市场看空预期较强，导致买涨不买跌，销量同比大幅下降。
• 操作建议：综合供应与需求情况，预计糖价存在支撑，但需关注后续政策与市场情绪变化。

关键信息

商品评级

分析师信息

• 曹凯：首席分析师，F03095462，Z0017365
• 胡华钎：高级分析师，F0285606，Z0003096
• 黄维：高级分析师，F03096483，Z0017474

联系方式

• 电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

附注说明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告中提及的信息或观点可能与实际市场情况存在差异，客户应自行判断。
• 本报告中附带的网站链接仅用于方便客户查阅，其内容真实性、合法性、完整性由客户自行负责。
• 本报告版权归本公司所有，未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或再次使用。