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甲醇日报总结（2025年12月26日）

核心内容概览

本日报主要分析了甲醇期货与现货市场的价格走势、供需情况及交易策略，并结合相关资讯与图表对市场进行了逻辑分析和展望。

市场回顾

期货市场

• 甲醇期货盘面宽幅震荡，最终报收于2161元/吨，下跌4元，跌幅0.18%。

现货市场

• 生产地：
  • 内蒙南线：1860元/吨
  • 内蒙北线：1840元/吨
  • 关中地区：2040元/吨
  • 榆林地区：1870元/吨
  • 山西地区：2000元/吨
  • 河南地区：2060元/吨
• 消费地：
  • 鲁南地区：2160元/吨
  • 鲁北地区：2130元/吨
  • 河北地区：2090元/吨
  • 川渝地区：2060元/吨
  • 云贵地区：2040元/吨
• 港口：
  • 太仓市场：2130元/吨
  • 宁波市场：2170元/吨
  • 广州市场：2100元/吨

重要资讯

• 截至2025年12月25日，江浙地区MTO装置周均产能利用率降至69.13%，较上周下降0.97个百分点，部分装置负荷有所调整。

逻辑分析

供应端

• 煤制甲醇利润维持在450元/吨附近，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
• 伊朗大部分装置限气停车，招标加点上涨，非伊开工提升，外盘整体开工低位。
• 12月伊朗已装船67万吨，非伊货源部分延迟至1月，1月进口预期上调至150万吨左右，太仓到货增加。
• 东南亚转口窗口关闭，内外价差继续收窄。

需求端

• MTO装置开工率回落，部分装置负荷不足，但整体运行稳定。
• 内地MTO装置部分恢复，需求端表现平稳。

库存与价格

• 港口进口到港量略有减少，累库周期结束，现货基差偏强。
• 内地企业库存窄幅波动，市场成交清淡，价格震荡偏弱。

外部因素

• 中东地区供应相对稳定。
• 美联储12月降息落地，对甲醇期货影响减弱。
• 伊朗限气扩大，未停车装置仅剩一套，未来进口扰动可能加剧，甲醇市场延续震荡偏强走势。

交易策略

1. 单边交易：建议低多05合约。
2. 套利交易：当前市场环境建议观望。
3. 期权交易：建议卖出看涨期权。

数据来源

• 图表及数据均来自银河期货。

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• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

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• 研究员：张孟超
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