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格林大华期货焦煤早报总结（20210817）

核心内容

本报告对焦煤期货市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场整体呈现震荡运行态势，并给出相应的操作建议。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格短期预计维持震荡格局，市场情绪偏稳。
• 操作建议：建议少量逢低做多11月合约，把握短期波动机会。
• 市场环境：整体供应偏紧，价格稳中偏强运行，但存在政策调控与供应恢复的潜在压力。

关键信息

利多因素

1. 供应紧张：主产地环保检查严格，叠加内蒙古地区能耗双控政策，煤矿复产缓慢，导致焦煤供应持续偏紧。
2. 优质资源短缺：部分优质焦煤资源出现“有价无市”现象，支撑价格上涨。
3. 焦企提价：部分地区焦企已开启焦炭第四轮提涨，显示下游对焦煤的需求依然强劲。
4. 库存偏低：焦煤库存整体偏低，企业补库难度较大。
5. 通关受限：受疫情影响，主要通关口岸再次关闭，短期难以恢复至高位。
6. 蒙煤价格偏强：国内焦煤价格大幅上涨带动蒙煤价格继续偏强运行。
7. 进口受限：中澳政策影响下，澳大利亚煤炭通关仍受严格控制，进口难以放松。

利空因素

1. 政策调控：相关部门及交易所持续出台调控政策，预计后期政策仍会对市场产生影响。
2. 供应预期增加：随着政策影响逐渐显现，焦煤供应有增产预期，尤其对远月合约影响较大。
3. 焦企减产：部分焦企因焦煤价格过高而被迫减产或转产，可能对需求端造成压力。

风险因素

• 保供政策落地情况：若保供政策有效实施，可能缓解供应紧张局面。
• 蒙煤通关情况：蒙煤通关若恢复顺畅，将对市场供应产生积极影响。
• 环保限产政策：若环保限产政策持续收紧，将进一步限制焦煤供应，支撑价格。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货不对报告内容的准确性、完整性或建议的可行性作出任何保证。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018