20221208-新世纪期货-交易提示_6页_390kb

新世纪期货交易提示（2022-12-8）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 铁矿石：短期走势偏强，但需求仍有下降空间，港口库存累库制约反弹。钢厂利润低下，抑制生产积极性，年底补库预期存在，但大幅冬储可能性不大。
• 煤焦：供需处于紧平衡状态，焦企或有提涨意向，但需关注市场落地情况。建议回调低吸。
• 卷螺：12月“弱现实、强预期”格局仍存，钢价底部有支撑，短期震荡偏多。
• 玻璃：震荡运行，关注市场供需变化。
• 纯碱：偏多，需求支撑较强。

2. 金融板块

• 股指期货/期权：上证50、沪深300、中证500、中证1000、2年期、5年期、10年期国债均反弹，市场信心有所恢复。
• 黄金：震荡偏多，美联储加息放缓基本确认，但劳动力市场强劲支撑金价，内盘弱于外盘。
• 白银：震荡偏多，受宏观面支撑。
• 国债：中债十年期收益率回落，建议国债期货多头介入。

3. 有色金属

• 铜：短期冲高回落，但成本支撑较强，中期受能源转型和碳中和影响，底部区间稳步抬升。
• 铝：受能源紧张影响，欧洲铝厂减产，国内云南电解铝产量受干旱影响，铝库存处于低位，对铝价形成支撑。
• 锌：短期偏强，但中期受欧美经济衰退压制，需求改善有限。
• 镍：短期反弹，但印尼镍铁供应增加和不锈钢需求疲软限制其反弹空间。
• 铅：调整为主，市场情绪偏弱。
• 锡：反弹，但需关注后续市场变化。
• 不锈钢：反弹，受政策和成本支撑。

4. 油脂油料

• 豆油：震荡偏弱，国内大豆到港量增加，港口库存修复缓慢，进口利润低，需求疲软。
• 棕榈油：震荡偏弱，受低进口利润和高库存影响，南美天气变化需关注。
• 菜油：震荡偏弱，进口压力大，国内需求不足。
• 豆粕：震荡偏多，国内油厂补库需求增强，但进口大豆到港量增加限制库存累积。
• 豆二：震荡偏多，关注南美天气及产量预期。
• 豆一：震荡偏弱，进口利润回升，价格支撑力度不足。
• 棉花：反弹，新疆恢复生产，但终端需求低迷，价格仍有压力。
• 棉纱：反弹，与棉花走势一致。
• 红枣：震荡偏弱，消费低迷，市场交投清淡。
• 橡胶：走强，受防疫政策放松和美联储加息放缓影响，但需关注后续需求变化。
• 白糖：震荡，新糖上市和高库存压制价格，进口成本维持高位限制下跌空间。

5. 能化产业

• 原油：观望，EIA库存降幅超预期，但成品油库存增加，叠加经济衰退预期，油价承压。
• 沥青：弱势下跌，品牌资源竞争激烈。
• 燃料油：窄幅下探，下游采购谨慎，避险情绪升温。
• PTA：逢高空01，PX价差走缩，加工费尚可，终端需求疲软。
• MEG：偏弱震荡，供需累库，原料端分化。
• PF：观望，供需支撑乏力，反弹阻力大。
• 甲醇：看空，供应端压力增加，需求支撑不足。
• PVC：逢低多，疫情管控放开的利好已兑现，短期看多。
• 聚丙烯：中性，政策利好支撑预期，但中期偏空。
• 塑料：中性，短期受政策利好支撑，但估值压力和进口需求限制反弹空间。
• 苯乙烯：中性，供需格局未有明显改善。
• 尿素：看多，成本支撑增强，需求逐步释放。
• LPG：中性，市场情绪偏弱。
• 纸浆：冲高调整，国内到港量不高，交易所库存下滑，春节备货支撑价格，但现货心态稳定拖累市场情绪。

二、主要观点

• 黑色产业链：铁矿石和煤焦短期偏强，但基本面仍偏弱，需关注需求变化和库存走势。
• 金融板块：股指和国债均反弹，市场信心有所恢复，建议多头持有。
• 贵金属：黄金震荡偏多，白银同步走强，但需关注美联储政策及经济前景。
• 有色金属：铜、铝、锌、镍等品种短期走势分化，长期受能源转型影响，底部区间逐步抬升。
• 油脂油料：整体偏弱，受供需和天气影响较大，需关注南美产量和国内库存变化。
• 能化产业：原油及部分化工品短期震荡，市场情绪偏弱，建议观望或逢高做空。

三、关键信息

• 钢厂利润低下，抑制生产积极性，铁矿石和煤焦需求仍有下降空间。
• 国内经济修复预期增强，但外需疲弱，钢材出口承压。
• 疫情政策优化和人民币升值对部分商品形成利好。
• 多数商品基差为正值，反映现货价格高于期货价格，市场预期偏强。
• 美联储12月加息幅度是市场关注焦点，影响黄金、铜、铝等商品走势。
• 原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，叠加经济衰退预期，油价承压。
• 部分化工品如PVC、塑料、苯乙烯等受政策利好支撑，但需警惕估值压力和进口影响。